2 марта 2026 года компания MicroStrategy (тикер MSTR) раскрыла, что её резервы в биткоинах достигли 720 737 BTC. При текущей цене биткоина около $66 900 на момент подачи документов, общая стоимость казначейства составляет приблизительно $48,2 млрд. Это значение практически сошлось с рыночной капитализацией блокчейна Solana (SOL), которая в тот же период оценивалась примерно в $47,3 млрд при цене SOL около $84.
Последняя покупка MicroStrategy составила 3 015 BTC на сумму $204,1 млн по средней цене $67 700 за монету. Компания контролирует более 3,4% от общего запланированного предложения биткоина в 21 млн монет. Ни одна другая организация не владеет сопоставимой долей какого-либо крупного актива на основе proof-of-work.
Аналитики описывают MicroStrategy как «левериджированный инструмент для инвестиций в биткоин». Акции компании (MSTR) исторически торгуются с существенной премией или дисконтом к чистой стоимости активов (NAV) в зависимости от рыночных условий. В бычьи рынки премия могла превышать 50%, отражая готовность инвесторов платить за удобство доступа к биткоину через публичные акции. В периоды коррекций премия сжимается и может смениться дисконтом.
Случайное совпадение цифр $48,2 млрд (BTC-резервы MicroStrategy) и $47,3 млрд (капитализация Solana) подчёркивает масштаб институциональной концентрации капитала в одном активе в текущем рыночном цикле. Казначейство одной публичной компании, сформированное за счёт долгового и долевого финансирования, теперь сопоставимо по стоимости с капитализацией целой конкурирующей блокчейн-сети, занимающей 4-5 место в рейтинге криптовалют. Это структурное изменение, которого не существовало на рынке три года назад.
В будущем эти показатели неизбежно разойдутся. Если биткоин вырастет до $90 000, казначейство MicroStrategy будет стоить около $64,9 млрд. Если же экосистема Solana продолжит развитие, её рыночная капитализация также может значительно вырасти.
