Количественная торговая фирма Jane Street Group, уже обвиняемая в манипулировании рынками криптовалют и индийских деривативов, стала крупнейшим держателем крупнейшего в мире ETF на серебро. Согласно последнему отчету 13F, в четвертом квартале 2025 года компания приобрела рекордные 20,6 млн акций фонда iShares Silver Trust (SLV), увеличив свою позицию примерно в 500 раз по сравнению с предыдущим кварталом. Стоимость пакета оценивается в $1,3–1,6 млрд.
Эта инвестиция вывела Jane Street на первое место среди держателей SLV, опередив самого управляющего фондом BlackRock, который не добавлял новых акций, и Morgan Stanley, продавшего 3,7 млн акций. По данным аналитиков, пакет Jane Street составляет около 3,6% всех выпущенных акций SLV.
Особое беспокойство у наблюдателей вызывает структура портфеля Jane Street. Согласно данным, процитированным аналитическим аккаунтом Bull Theory в X, более 87% портфеля фирмы объемом $662 млрд сосредоточено в опционах. Эта стратегия позволяет компании извлекать прибыль из волатильности с использованием значительного кредитного плеча. Сочетание крупнейшей позиции в физически обеспеченном серебряном ETF с таким масштабным влиянием на рынок деривативов порождает вопросы о потенциальном воздействии на ценовую динамику.
На этом фоне серебро переживает резкое падение. С января, когда цена достигала около $121 за унцию, металл подешевел более чем на 30%. 3 марта 2026 года он упал еще на 6,6%, до уровня около $83. Частично это объясняется общей рыночной нервозностью из-за военных действий США и Израиля против Ирана. Однако некоторые трейдеры связывают волатильность с действиями крупных игроков.
Анонимный ончейн-трейдер под псевдонимом 0x007 (в шутку названный «Джеймсом Бондом» аналитиками Arkham Intelligence) сумел заработать $2,04 млн, открыв короткую позицию по серебру незадолго до обвала. Эта успешная сделка подчеркивает масштабы недавней волатильности.
Jane Street в настоящее время сталкивается с обвинениями в манипулировании на нескольких рынках. Администратор по делу о банкротстве Terraform Labs подал иск, обвиняя фирму в инсайдерской торговле во время краха стейблкоина Terra (UST) в 2022 году. В Индии регулятор SEBI обвинил Jane Street в манипулировании индексом Bank Nifty и обязал внести депозит в размере около $566 млн. В криптосообществе фирму ранее обвиняли в регулярных «утренних сбросах» биткойна. Jane Street отвергла все обвинения, назвав иск Terraform «отчаянным» и «необоснованным».
История с JPMorgan, которая выступает хранителем физического серебра для SLV и в 2020 году заплатила $920 млн для урегулирования обвинений CFTC в спуфинге на рынках драгметаллов, добавляет контекст уязвимости этих рынков перед манипуляциями. На данный момент ни один регулятор не объявил о формальном расследовании в отношении деятельности Jane Street на серебряном рынке.
