Публичная майнинговая компания Core Scientific (CORZ) опубликовала разочаровывающие финансовые результаты за четвёртый квартал 2024 года, а также объявила о стратегическом решении продать основную часть своего биткоин-казначейства для финансирования перехода в сектор высокопроизводительных вычислений (HPC) и искусственного интеллекта (AI).
Финансовые показатели Core Scientific за IV квартал 2024 года оказались существенно ниже рыночных ожиданий. Компания отчиталась о выручке в размере $79,8 млн, что на 34,6% ниже консенсус-прогноза аналитиков в $122,08 млн и на 15,9% меньше, чем за аналогичный период 2023 года ($94,93 млн). Этот провал высветил системные проблемы, с которыми столкнулась отрасль майнинга после халвинга биткоина в апреле 2024 года.
Ключевыми факторами давления на прибыльность стали: сокращение награды за блок с 6,25 до 3,125 BTC, что уменьшило основной источник дохода майнеров на 50%; постоянный рост общей хеш-мощности сети биткоина, превысившей 700 экзахешей в секунду (EH/s) и увеличившей сложность добычи; а также волатильность цен на электроэнергию, которая составляет 60–80% операционных расходов майнеров.
В ответ на эти вызовы Core Scientific предпринимает стратегический разворот. Компания объявила о планах продать в первом квартале 2025 года большую часть своих 2537 биткоинов (по состоянию на 31 декабря 2024 года). Вырученные средства, которые при цене биткоина около $70 000 могут составить порядка $175 млн, будут направлены на обеспечение ликвидности и ускоренное развитие нового бизнеса по колокации AI-вычислений.
Это решение отражает общий тренд диверсификации среди крупных майнинговых компаний. Они стремятся использовать свою ключевую инфраструктуру — доступ к большим объёмам энергии, системы охлаждения и опыт управления дата-центрами — для выхода на рынок высокопроизводительных вычислений, где наблюдается взрывной спрос на мощности для обучения AI-моделей.
Эксперты отмечают, что такой шаг превращает волатильные криптоактивы в контрактные, приносящие регулярный доход активы. AI-колокация обычно предполагает долгосрочные контракты с облачными провайдерами, что обеспечивает более стабильный денежный поток по сравнению с майнингом, доходность которого зависит от цены биткоина и сложности сети.
При этом Core Scientific не планирует полностью сворачивать майнинговую деятельность, а будет развивать гибридную модель. Успех стратегии будет зависеть от скорости развёртывания мощностей, заключения выгодных энергоконтрактов и привлечения крупных клиентов в новый сегмент, который становится всё более конкурентным.
