Аналитик Джеймс Ван Стратен заявил, что период капитуляции среди майнеров Bitcoin завершился. Этот процесс длился около трёх месяцев и стал вторым по продолжительности в истории. По словам эксперта, подобные фазы обычно сигнализируют о формировании ценового дна. Ван Стратен отметил, что худшее для цены Bitcoin, вероятно, уже позади, однако призвал внимательно следить за развитием хешрейта на фоне геополитических рисков на Ближнем Востоке, которые могут повлиять на безопасность сети и динамику производства.
Аналитик также обратил внимание на сезонные паттерны: Bitcoin часто достигает минимумов в первые 10 дней месяца, что повторилось в феврале, когда низшая точка была зафиксирована 6 февраля. С учётом исторических вероятностей Ван Стратен допускает позитивное закрытие марта, несмотря на возможную волатильность в начале месяца.
Параллельно с этим сеть Bitcoin пережила резкий рост сложности майнинга примерно на 15% — до уровня около 144,40 T. Это стало самым значительным увеличением с 2021 года. Рост сложности привёл к снижению показателя hashprice (доходности на единицу хешрейта) с примерно $33,5 до $29,7 за PH/s в день, что существенно сжало маржу для менее эффективных операторов.
Повышенная сложность означает, что для получения того же ожидаемого количества монет требуется больше вычислительной мощности и, следовательно, больше затрат на электроэнергию. В условиях, когда цена Bitcoin остаётся в диапазоне $60 000–$65 000, а комиссии не растут, это создаёт давление на денежный поток майнеров. Чтобы покрыть операционные расходы (аренду, зарплаты, счета за электричество), некоторые компании могут вынужденно продавать Bitcoin из своих казначейских запасов, создавая дополнительное предложение на спотовом рынке.
Эксперты выделяют два возможных сценария развития событий. При негативном сценарии, если цена останется в боковике, а hashprice сохранится около $30, часть майнеров продолжит распродажи, оказывая давление на рынок. При конструктивном сценарии умеренный рост цены, увеличение комиссий или снижение сложности на следующей корректировке снимут давление на ликвидность, и продажи прекратятся.
Несмотря на краткосрочные риски, фундаментально сеть укрепляется: высокий уровень сложности свидетельствует о значительных вычислительных мощностях, что повышает безопасность. Кроме того, подобные «сжатия» способствуют перераспределению хешрейта в пользу более эффективных операторов с устойчивой бизнес-моделью.
