Аналитическая фирма Oppenheimer в среду повысила рекомендацию по акциям корпорации Oracle (ORCL) с «Perform» до «Outperform», установив целевую цену в $185. Аналитик Брайан Шварц, возглавивший пересмотр оценки, заявил, что значительное падение стоимости акций создало благоприятное соотношение риска и доходности для инвесторов.
Акции Oracle в ходе премаркета выросли примерно на 4%, достигнув уровня около $149,45. Однако текущая цена всё ещё значительно ниже исторического максимума в $328,33, зафиксированного 10 сентября 2025 года после анонсирования роста обязательств по контрактам с клиентами на $300 млрд. С тех пор бумаги пережили устойчивое снижение на фоне общей коррекции на технологическом рынке, опасений по поводу финансирования масштабных инвестиций Oracle и вопросов о платёжеспособности ключевого клиента — OpenAI.
Мультипликаторы оценки акций резко сократились: сейчас ORCL торгуется примерно в 19 раз выше прогнозной прибыли, тогда как в сентябре мультипликатор превышал 40. Шварц отметил, что хотя «мультипликаторы могут падать и дальше», текущий уровень продаж «ограничивает масштаб потенциального снижения».
Одним из основных факторов, ослабивших негативный сценарий, стало снижение опасений по поводу зависимости Oracle от OpenAI. По данным Oppenheimer, еженедельная аудитория OpenAI вновь ускорила рост и превысила 800 миллионов пользователей к началу февраля. Компания также формирует свой первый отдел продаж для корпоративного сегмента и, как сообщается, близка к завершению раунда финансирования объёмом около $100 млрд, что укрепляет уверенность в её способности выполнять обязательства перед Oracle.
Другим важным клиентом, упомянутым в отчёте, стал TikTok, чьи контракты также способствуют диверсификации рисков контрагентов.
Финансовые перспективы Oracle остаются в центре внимания. Oppenheimer оценивает потребность компании в капитальных затратах до конца 2030 финансового года примерно в $330 млрд для поддержки развития облачной и ИИ-инфраструктуры. Ранее в этом месяце Oracle объявила о планах привлечь от $45 до $50 млрд посредством выпуска облигаций для финансирования этого роста.
Даже с учётом снижения руководством прогноза по выручке на 25% в базовом сценарии, Oppenheimer ожидает, что прибыль на акцию (EPS) Oracle более чем удвоится к 2030 финансовому году. В оптимистичном сценарии (снижение guidance на 10%) EPS может почти утроиться. Шварц охарактеризовал Oracle как «актив высшего уровня по сложному росту EPS» среди компаний с большой капитализацией.
Обновление рекомендации описано как «контрциклическая ставка». Несмотря на падение, институциональные инвесторы в целом недостаточно владеют акциями Oracle. При этом общий консенсус аналитиков уже достаточно позитивен: из 45 аналитиков, отслеживаемых FactSet, 78% присваивают ORCL рейтинг, эквивалентный «Покупке».
