Акции платежных гигантов Visa и Mastercard испытали резкое падение в понедельник, 24 февраля, после публикации исследовательской заметки, в которой описывается гипотетический сценарий 2028 года. Согласно отчету независимой фирмы Citrini Research, широкое внедрение искусственного интеллекта может создать альтернативные маршруты для транзакций, минуя традиционные карточные сети и ставя под угрозу их комиссионные доходы.
Акции Visa обвалились на 4,5%, закрывшись на отметке $306,52. В ходе торгов бумаги опускались до минимума в $304,71. Негативная динамика затронула и других ключевых игроков: Mastercard потерял 5,7%, а American Express рухнул на 7,2%. По данным MarketWatch, Visa и American Express стали одними из самых просевших акций в индексе Dow Jones в тот день.
Исследование Citrini, опубликованное в воскресенье на платформе Substack, представлено как «сценарий, а не прогноз». В нем описывается гипотетическая финансовая сводка от 30 июня 2028 года, где массовое вытеснение ИИ работников умственного труда приводит к росту безработицы в США выше 10% и падению индекса S&P 500 на 38%. Ключевой риск для Visa, по мнению аналитиков, заключается в том, что ИИ-агенты, действующие от имени потребителей, смогут находить более дешевые пути для осуществления платежей, что поставит под удар сетевые и процессинговые сборы компании, составляющие 2–3%. В качестве потенциальной альтернативы называются стейблкоины, которые могут полностью обойти традиционную карточную сеть.
Том Хейнлин, национальный инвестиционный стратег U.S. Bank Wealth Management, прокомментировал реакцию рынка: «Вы видели, как рынок отреагировал на заголовки — это „сначала продавай, потом разбирайся“». Падение затронуло широкий спектр платежных компаний, чья бизнес-модель, напоминающая «пункт взимания платы», оказалась под вопросом на фоне опасений перед технологическими изменениями.
Отдельным фактором давления для Visa и Mastercard остается неутвержденное судебное соглашение на $38 млрд с торговыми сетями по поводу комиссий за эквайринг (swipe fees). Сделка, пересмотренная в ноябре, до сих пор не получила одобрения судьи. Представители ритейлеров, включая Стефани Марц, генерального советника Национальной федерации розничной торговли (NRF), критикуют условия, заявляя, что «нельзя просто внезапно сообщить более чем 80% ваших карточных клиентов, что вы не будете принимать их карты».
Во вторник, 25 февраля, наметилась небольшая коррекция. Акции Visa в премаркете выросли на 0,2% до $307,09. Mastercard также продемонстрировал умеренный рост, поскольку аппетит инвесторов к технологическим секторам начал возвращаться. Компания продолжает стратегическую экспансию, недавно анонсировав, что Triple-A будет использовать платформу Mastercard Move для почти мгновенных трансграничных переводов, а также завершила продажу своей платформы лояльности SessionM.
В ближайшее время внимание рынка будет приковано к выступлениям руководства Visa и Mastercard на отраслевых конференциях, а также к тому, смогут ли компании стабилизироваться выше ключевых технических уровней на фоне сохраняющейся волатильности, вызванной нарративами об ИИ.
