Капитализация мирового рынка криптовалют упала примерно на $2 трлн с пиков октября 2025 года, полностью отыграв весь рост, последовавший за победой Дональда Трампа на президентских выборах в США в ноябре 2024 года. По последним данным, общая капитализация рынка сейчас составляет около $2,3 трлн, что соответствует уровню ноября 2024 года.
Индикатор Total3, отслеживающий капитализацию рынка за исключением Bitcoin и Ethereum, после выборов 5 ноября 2024 года вырос на 91% — с примерно $600 млрд до $1,16 трлн к декабрю 2024 года. Сегодня его значение составляет $713 млрд, что совпадает с уровнем 10 ноября 2024 года, когда оптимизм после выборов достиг пика.
После декабрьского максимума рынок скорректировался до диапазона $900 млрд, а затем совершил последний рывок до $1,13 трлн 18 января 2025 года, за два дня до инаугурации Трампа. На протяжении большей части 2025 года цены двигались в боковом тренде. В октябре Total3 достиг нового локального максимума около $1,19 трлн, однако этот прорыв быстро провалился. За ним последовал широкомасштабный обвал рынка, который сломал восходящую структуру и спровоцировал затяжной спад без убедительного восстановления.
В результате произошла полная откатка постэлекторального расширения — редкий полный цикл разворота менее чем за год.
Bitcoin упал более чем на 50% с октябрьского пика, достигнув минимумов ниже $60 000, прежде чем восстановиться до уровня около $68 000. Ethereum снизился примерно на 60% со своего исторического максимума около $5 000, зафиксированного в августе 2025 года. Хотя Bitcoin показал относительную устойчивость, оба актива отражают более широкое сжатие аппетита к риску в криптосекторе.
Индекс страха и жадности для криптовалют в настоящее время находится на уровне 9, что соответствует зоне «экстремального страха». 5 февраля индекс кратковременно опускался до 5 — это самое низкое значение в текущем цикле. Исторически показатели ниже 10 фиксировались всего три раза: во время обвала в марте 2020 года из-за пандемии, после краха Terra (LUNA) в 2022 году и сейчас.
Ранее, после победы Трампа на выборах в 2016 году, Bitcoin также пережил резкий рост, за которым последовала многомесячная коррекция перед началом следующего устойчивого роста. Вопрос о том, является ли текущая ситуация очередной перезагрузкой перед продолжением роста или началом более глубокого структурного спада, остаётся ключевым для инвесторов.
Ралли после выборов 2024 года было вызвано ожиданиями более дружественного регулирования криптовалют, расширением институционального присутствия и возобновлением участия розничных инвесторов. Однако последняя распродажа отражает значительный сдвиг в аппетите к риску. Спекулятивный избыток, накопленный в ходе постэлекторального ралли, был ликвидирован, а широкая слабость Bitcoin, Ethereum и крупных альткойнов способствовала снижению общей рыночной стоимости.
Крупные коррекции такого масштаба часто совпадают с фазами делевериджа, когда краткосрочный капитал уходит, а долгосрочные участники пересматривают свои позиции. Пока неясно, представляют ли текущие уровни стабилизацию или начало более глубокого сброса. На данный момент данные подтверждают один чёткий результат: постэлекторальное ралли на крипторынке полностью отыграно.
