Компания Nakamoto Inc. (NASDAQ: NAKA), публичный холдинг, сфокусированный на биткойн-казначействе, объявила о завершении сделки по приобретению двух связанных с биткойном бизнесов — BTC Inc. (владелец Bitcoin Magazine и организатор Bitcoin Conference) и хедж-фонда UTXO Management. Сделка, оцененная примерно в $81,6 млн, была осуществлена полностью за счёт выпуска новых акций Nakamoto.
Ключевой особенностью сделки является её связанный характер: все три компании были основаны или связаны с Дэвидом Бэйли, который является председателем правления Nakamoto Inc. Для финансирования приобретения Nakamoto выпустила около 364 млн новых акций, что примерно удвоило количество акций в обращении и привело к значительному размытию доли существующих акционеров. Акции были оценены по $1,12 за штуку в соответствии с соглашением 2025 года, однако на момент анонса сделки рыночная цена акций Nakamoto составляла лишь около $0,29, а к моменту закрытия упала до $0,248.
Финансовые показатели приобретаемых активов были скорректированы. Изначально Бэйли заявил, что BTC Inc. и UTXO Management получили «более $100 млн» выручки в 2025 году. Однако в последующей официальной форме 8-K, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), компания исправила эту цифру до $78 млн. Согласно отчётам, за 12 месяцев, закончившихся 30 сентября 2025 года, приобретённые бизнесы принесли около $80,5 млн выручки, $34,2 млн EBITDA и $40,1 млн чистой прибыли.
Сделка подверглась критике. Известный продавец акций без покрытия (шорт-селлер) Джим Чаннос назвал её «Театром абсурда». Ранее, в 2025 году, акции Nakamoto уже обвалились на 96% после разблокировки акций, размещённых по механизму PIPE (Private Investment in Public Equity), что побудило Бэйли посоветовать инвесторам, «искавшим краткосрочную торговую возможность», выйти из позиций.
Для одобрения сделки был задействован специальный комитет независимых директоров Nakamoto. Консультантами выступили B. Riley Securities, предоставившее заключение о справедливости условий, а также юридические фирмы Simpson Thacher & Bartlett и Reed Smith LLP.
