Администрация президента США провела ключевые переговоры по регулированию криптовалют, в ходе которых был достигнут предварительный консенсус по одному из самых спорных вопросов. Согласно обсуждаемому проекту закона, компаниям будет запрещено предлагать вознаграждения (yield) за простое хранение стейблкоинов. Модель, напоминающая сберегательные счета с пассивным доходом, оказалась за чертой допустимого.
Встреча, которую курировал непосредственно Белый дом, прошла с участием ведущих игроков криптоиндустрии, включая Ripple, Coinbase, венчурную фирму a16z и Blockchain Association. Со стороны традиционного финансового сектора в дискуссии участвовали Американская банковская ассоциация, Институт банковской политики и Ассоциация независимых общественных банков.
Участники от криптосообщества охарактеризовали диалог как «продуктивный» и «конструктивный». В настоящее время дебаты сузились до вопроса о том, можно ли разрешить вознаграждения, привязанные к конкретным структурированным финансовым активностям, таким как кредитование. Пассивный доход с неиспользуемых балансов остаётся неприемлемым для регуляторов.
Проект законодательства предусматривает серьёзные меры принуждения. За нарушения запрета на пассивную доходность регуляторы — Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), Министерство финансов и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) — смогут налагать штрафы в размере до $500 000 за каждое нарушение в день. Такой масштаб санкций указывает на решимость властей пресечь создание депозитоподобных продуктов на базе стейблкоинов без одобрения надзорных органов.
Традиционные банки, лоббирующие жёсткие ограничения, выражают опасения, что массовое внедрение платёжных стейблкоинов может привести к оттоку средств с банковских депозитов, что подорвёт их кредитные возможности. Они также настаивают на проведении официального исследования влияния стейблкоинов на отток банковских вкладов.
Несмотря на жёсткую позицию по доходности, отрасль в целом положительно оценивает более широкий законопроект о структуре рынка, который администрация намерена продвинуть вперёд к 1 марта. Законодательная инициатива направлена на установление чётких правил в области кастодиального хранения, надзора за биржами, классификации токенов и разграничения полномочий между SEC и CFTC. Ясность в этих вопросах может снизить регуляторные риски и открыть путь для институциональных инвесторов, долгое время остававшихся в стороне из-за неопределённости.
