Пара USD/CHF достигла самого высокого уровня за восемь торговых сессий в четверг, 4 декабря 2025 года, после того как данные Министерства труда США показали резкое снижение числа первичных заявок на пособие по безработице. Количество новых обращений за неделю, закончившуюся 29 ноября, упало до 198 тысяч, что оказалось значительно ниже консенсус-прогноза в 215 тысяч и стало минимальным показателем за последние четыре месяца.
Этот неожиданно сильный отчет по рынку труда укрепил ожидания инвесторов, что Федеральная резервная система США сохранит жесткую денежно-кредитную политику в начале 2026 года. В результате пара USD/CHF преодолела ключевой технический уровень сопротивления на отметке 0,9250, достигнув внутридневного максимума на уровне 0,9287.
Рост курса доллара к франку был обусловлен сочетанием фундаментальных и технических факторов. С одной стороны, доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на 8 базисных пунктов, повысив привлекательность доллара для инвесторов. С другой стороны, сохраняется значительный разрыв в монетарной политике между ФРС и Национальным банком Швейцарии (НБШ). В то время как американский центробанк сохраняет жесткую риторику, швейцарский регулятор придерживается мягкой политики, стремясь предотвратить чрезмерное укрепление франка, которое создает риски дефляции и вредит экспортерам.
Клаудия Штайнер, главный валютный стратег Zürcher Kantonalbank, отметила: «Реакция рынка рациональна, но, возможно, чрезмерно сфокусирована на одном показателе. НБШ имеет очень низкий порог терпимости к укреплению франка и обладает как готовностью, так и инструментами для противодействия этому». По её мнению, уровень 0,9350 может стать критической зоной, где вмешательство швейцарского регулятора станет более вероятным.
Тем временем, на следующий день, 30 января 2025 года, пара USD/CHF демонстрировала стабильность вблизи уровня 0,7750, поскольку участники рынка заняли выжидательную позицию перед публикацией двух ключевых макроэкономических показателей США: предварительной оценки ВВП за четвертый квартал и индекса потребительских расходов (PCE). Консенсус-прогноз предполагал рост ВВП на 2,2% в годовом исчислении и увеличение базового индекса PCE на 2,8% в годовом исчислении. Любое отклонение от этих ожиданий могло вызвать резкие колебания курса, формируя новые ожидания относительно дальнейших действий ФРС.
Таким образом, динамика USD/CHF остается в центре внимания как барометр расхождения денежно-кредитной политики между США и Швейцарией, а также индикатор глобальных аппетитов к риску.
