Стартап Inframarkets представил инновационную платформу для торговли стандартизированными производными контрактами, призванными закрыть растущий разрыв между высокой волатильностью современных энергорынков и устаревшими инструментами управления рисками. Основой платформы стали так называемые событийные контракты (event contracts) — полностью обеспеченные, расчетные деривативы, привязанные к конкретным, наблюдаемым событиям на рынке электроэнергии.
Проблема, которую решает Inframarkets, заключается в фундаментальном изменении структуры энергетических рынков. Стремительный рост центров обработки данных на базе ИИ, промышленная электрификация и проникновение возобновляемых источников энергии создают непредсказуемую нагрузку на сети, спроектированные для другой эпохи. Это приводит к экстремальным ценовым колебаниям на внутридневных и балансирующих рынках. Например, в ERCOT (Техас) цены могут колебаться от отрицательных значений до скачков выше $4000 за мегаватт-час в рамках одной торговой сессии. В Европе в 2024 году событие с пылью из Сахары вызвало скачок внутридневной цены в Германии почти до €5000/МВт·ч за 15 минут, а голландский балансирующий рынок в июне 2025 года достиг исторического максимума в €3990/МВт·ч.
Традиционные биржевые деривативы, такие как фьючерсы, не справляются с такой гранулярной волатильностью. Они объединяют множество факторов риска (стоимость топлива, макроусловия, погоду) в единую цену и имеют крупный минимальный лот, что делает их непригодными для хеджирования операционных рисков в конкретный часовой интервал или ценового события. Разработчикам ВИЭ, операторам накопителей или коммунальным предприятиям нужна защита от дисбалансов цен в определенный момент, а не общая позиция на квартал.
Решение Inframarkets — событийные контракты с детерминированным расчетом. Каждый контракт строится вокруг пяти элементов: определенной выплаты, привязанной к конкретному исходу; указанного источника эталонных данных (например, от независимого системного оператора); точной временной метки наблюдения; прозрачного правила расчета; и документально закрепленной политики на случай задержки данных. Это позволяет участникам хеджировать риски, связанные с превышением пороговой цены, срабатыванием балансирующего рынка или объемом генерации ВИЭ в заданный час.
Ключевая особенность платформы — возможность для участников создавать собственные контракты. Используя предварительно проверенную библиотеку официальных источников данных, любая организация может предложить к листингу инструмент, точно соответствующий ее операционным рискам. Это превращает Inframarkets из площадки с фиксированным каталогом в двусторонний рынок энергетических рисков.
Платформа работает по полностью обеспеченной модели. Перед размещением ордера участник должен внести залог, покрывающий максимальные потенциальные убытки по позиции. Это исключает маржин-коллы, принудительное закрытие позиций и непокрытые кредитные риски контрагентов, что критически важно для работы в условиях резких ценовых дислокаций.
В настоящее время Inframarkets находится в стадии закрытого бета-тестирования, привлекая институциональных участников: торговые департаменты, коммунальные предприятия, разработчиков ВИЭ и поставщиков ликвидности. Платформа предлагает API-подключение для интеграции с профессиональной торговой инфраструктурой.
