Согласно последнему опросу Bank of America (BofA), инвесторы заняли наиболее пессимистичные позиции по отношению к доллару США за последние 14 лет. Чистая экспозиция достигла рекордно низкого уровня, что является самым негативным показателем с начала 2012 года. Основной причиной такого сдвига стали опасения по поводу дальнейшего ухудшения ситуации на рынке труда США, что может вынудить Федеральную резервную систему снизить процентные ставки.
Индекс доллара США (DXY) снизился на 9,4% в 2025 году и продолжил падение в текущем году, потеряв ещё 1,3%. 27 января он достиг отметки 95,5 — минимального значения с февраля 2022 года, хотя к моменту публикации новостей немного восстановился до уровня около 97,1.
Исторически биткоин демонстрировал обратную корреляцию с долларом: рост криптовалюты обычно происходил на фоне ослабления американской валюты, и наоборот. Это объясняется двумя факторами: во-первых, как актив, номинированный в долларах, биткоин становится дешевле для покупки при слабом долларе; во-вторых, сильный доллар ужесточает мировые финансовые условия, что негативно сказывается на рискованных активах, включая криптовалюты.
Однако с начала 2025 года динамика изменилась. Несмотря на снижение DXY, биткоин также показал отрицательную динамику: падение на 6% в 2025 году и на 21% с начала 2026 года. 90-дневная корреляция между BTC и долларовым индексом достигла 0,60 в понедельник, что является самым высоким показателем с апреля 2025 года. Это указывает на формирование необычной положительной связи, при которой дальнейшее ослабление доллара может не сулить автоматического роста для биткоина.
Аналитики отмечают повышенные риски волатильности. Экстремально высокие медвежьи позиции по доллару создают условия для потенциального «короткого сжатия» (short squeeze). Любой неожиданный отскок курса доллара может вынудить инвесторов массово закрывать короткие позиции, что спровоцирует резкий рост и усиление волатильности. «Рекордные короткие позиции повышают риск волатильности по основным парам с долларом; снижение может продолжиться на слабых данных по США, но перегруженность торговли увеличивает потенциал для резких ралли на покрытии», — отметил главный аналитик по валютам Азиатско-Тихоокеанского региона InvestingLive Эймонн Шеридан.
В то же время, некоторые эксперты, такие как The Macro Pulse, не исключают восстановления доллара до уровней 103–104 к июлю 2026 года, если индекс начнет процесс формирования дна.
Что касается крипторынка, то ослабление доллара традиционно создает более благоприятные условия для рискованных активов, включая криптовалюты. Биткоин часто рассматривается как защита от обесценивания фиатных валют. Однако если ослабление доллара будет сопровождаться замедлением роста экономики США или рисками рецессии, инвесторы могут предпочесть более защищенные активы, такие как золото, а не волатильные цифровые активы. Данные по позиционированию показывают рост оптимистичных ставок на золото, что подтверждает осторожность участников рынка.
