Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган дал оптимистичный прогноз для криптовалютного рынка в 2026 году. В прямом эфире он заявил, что, несмотря на волатильность и коррекции цен в 2025 году, к концу года возобладает бычий тренд, движимый институциональным внедрением, прогрессом в регулировании и силой фундаментальных тенденций.
Хоуган прогнозирует, что Bitcoin (BTC) нарушит свой традиционный четырехлетний цикл (пик после халвинга с последующим резким падением) и достигнет новых исторических максимумов. По его мнению, по мере взросления рынка волатильность Bitcoin станет ниже, чем у технологических акций, таких как Nvidia. Он утверждает, что благодаря институциональному спросу ETF будут поглощать больше, чем все новое предложение Bitcoin, Ethereum (ETH) и Solana (SOL).
Ключевой фактор роста для альткойнов — регуляторная ясность. Аналитик ожидает, что если будут приняты законы, подобные CLARITY Act, то Ethereum и Solana достигнут новых высот, став сетями, которые получат наибольшую выгоду от мегатрендов стейблкоинов и токенизации. Кроме того, в США ожидается запуск более 100 ETF, связанных с криптовалютами.
Тем временем главный инвестиционный директор Arca Джефф Дорман в интервью Milk Road Show предложил другой взгляд. Он объяснил недавнее падение Bitcoin не продажами в криптосообществе, а выводом средств крупными фондами с Уолл-стрит на всех рынках. Данные Coinbase показали, что розничные держатели криптовалют, напротив, покупали активы на падении.
Дорман назвал четырехлетний цикл Bitcoin мифом, основанным всего на двух примерах (2018 и 2022 годы), оба из которых были спровоцированы повышением ставок ФРС, а не внутренними процессами в криптоиндустрии. Теперь, когда Bitcoin тесно связан с ETF и институциональными деньгами, эти старые паттерны имеют еще меньшее значение.
Вместо следования за Bitcoin Дорман выделил три сектора с реальным измеримым ростом:
1. DeFi: рост числа пользователей, объема заблокированных средств (TVL) и смещение торгового объема с централизованных бирж. Протоколы, такие как Hyperliquid и Pump.Fun, генерируют реальную выручку и используют ее для выкупа собственных токенов.
2. Стейблкоины: в январе 2026 года объем транзакций со стейблкоинами достиг $10 трлн. В пространство вышли JP Morgan, Citi и PayPal с собственными продуктами.
3. Токенизация реальных активов (RWA): обладает наибольшим долгосрочным потенциалом. Около $600 трлн реальных активов (акции, облигации, недвижимость) сегодня находятся вне блокчейна. На ончейн перешло лишь около $1 трлн. BlackRock, Goldman Sachs и Apollo уже строят решения в этой области.
Дорман подчеркнул, что выкуп токенов (buyback) — это единственный способ, при котором успех протокола реально возвращается к держателям токенов. В качестве примера он привел Pump.Fun: при оценке в $2 млрд и ежедневной выручке около $500 млн протокол направляет 99% средств на выкуп токенов, что позволяет выкупить все предложение менее чем за 3,5 года.
