Казначейство штата Северная Каролина, управляющее активами на $33 млрд, совершило заметную для рынка операцию. Государственный фонд раскрыл покупку дополнительных 9 117 акций компании Strategy, ранее известной как MicroStrategy. В результате общий объём её акций в портфеле казначейства достиг 168 688 штук, что оценивается примерно в $22,6 млн.
Это решение выходит за рамки обычной корректировки портфеля. Strategy построила свою репутацию на агрессивном накоплении биткоина. Расширение инвестиций в её акции со стороны государственного учреждения сигнализирует не просто о доверии к отдельной компании, но и о растущем комфорте в отношении косвенной экспозиции в биткоин внутри управляемых государством фондов.
Время сделки также имеет значение. Биткоин торгуется в условиях макроэкономической неопределённости, в то время как институциональные инвесторы ищут асимметричные возможности. Ход казначейства Северной Каролины указывает на то, что некоторые государственные фонды начинают рассматривать Strategy как структурированный вход в рост цифровых активов. Этот сдвиг может изменить подход государственных фондов к акциям, связанным с криптовалютами, в ближайшие годы.
Казначейство Северной Каролины управляет миллиардами долларов пенсионных и государственных активов. Каждая аллокация отражает тщательную оценку рисков и долгосрочное планирование. Добавление 9 117 акций демонстрирует чёткое намерение, а не спекулятивную торговлю. Эта позиция теперь представляет собой значительную экспозицию для государственного портфеля.
Strategy функционирует одновременно как софтверная компания и прокси-актив на биткоин. Её баланс в значительной степени отражает холдинги биткоина. Увеличивая свои доли в компании, институты фактически получают институциональную экспозицию в биткоин, не владея криптоактивами напрямую. Государственные фонды часто избегают прямых покупок криптовалют из-за регуляторных и кастодиальных сложностей. Strategy решает эту проблему: владея её акциями, институции участвуют в движениях цены биткоина в рамках устоявшихся фондовых рынков.
Под руководством исполнительного председателя Майкла Сэйлора компания в 2020 году трансформировала свою бизнес-модель, перенаправив капитал на накопление биткоина. Со временем она позиционировала себя как крупнейшего в мире корпоративного держателя биткоина. Эта стратегия превратила Strategy в инструмент с плечом на биткоин: когда биткоин растёт, акции компании часто усиливают движение, что привлекает инвесторов, ищущих повышенную экспозицию.
Инвестиция казначейства Северной Каролины отражает уверенность в этой модели. Государственный фонд, судя по всему, готов следовать за долгосрочной траекторией биткоина через фондовый рынок. Государственные казначейства фокусируются на диверсификации и долгосрочном росте. Добавление Strategy вводит новое измерение в эту смесь активов. Этот шаг предполагает, что инвесторы на уровне штатов признают растущую макроэкономическую значимость биткоина и адаптируются к инновациям в рамках существующих финансовых инструментов.
Расширенная инвестиция Северной Каролины может ознаменовать более широкий сдвиг. По мере взросления рынка цифровых активов институции могут увеличивать аллокации через знакомые финансовые инструменты. Текущая позиция в 168 688 акций на $22,6 млн отражает взвешенную уверенность, а не спекуляцию, и сигнализирует о дисциплинированной экспозиции в трансформационный класс активов.
