Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) под руководством председателя Пола Аткинса и директора отдела корпоративных финансов Джеймса Молони представила новую регуляторную инициативу под названием «Проект Крипто». Объявленная 13 февраля 2026 года, программа направлена на отказ от прежней модели «регулирования через правоприменение» и создание структурированной, основанной на правилах системы надзора за цифровыми активами.
Ключевым элементом инициативы является введение четырёхуровневой таксономии цифровых активов:
Цифровые товары: активы, стоимость которых не зависит от управленческих усилий (под надзором CFTC).
Цифровые коллекционные предметы: уникальные токены, такие как некоторые NFT, не являющиеся инвестиционными контрактами.
Цифровые инструменты: утилитарные токены, используемые внутри децентрализованных сетей.
Токенизированные ценные бумаги: традиционные финансовые инструменты, представленные на блокчейне (остаются под юрисдикцией SEC).
Проект также предусматривает два важнейших механизма. Во-первых, это разработка уточнённых критериев для определения того, когда криптоактив квалифицируется как инвестиционный контракт. Во-вторых, создание «механизма выхода из статуса ценной бумаги», который позволит некоторым токенам перейти в иную категорию после достижения сетью достаточной степени децентрализации и прекращения управленческих усилий со стороны эмитента.
Параллельно SEC и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) ведут работу по согласованию юрисдикции и устранению дублирования регуляторных требований на рынке токенизированных активов, объём которого оценивается примерно в $2 трлн. С января 2026 года «Проект Крипто» стал совместной инициативой двух ведомств.
Реформа крипторынка является частью более широкой программы модернизации SEC «День раскрытия информации». Помимо цифровых активов, Комиссия рассматривает возможность перехода публичных компаний с квартальной на полугодовую отчётность, а также упрощения требований к раскрытию информации. Кроме того, с 18 марта 2026 года вступают в силу правила HFIAA, обязывающие директоров и должностных лиц иностранных частных эмитентов отчитываться о сделках с акциями.
Возвращение Джеймса Молони в SEC в октябре 2025 года после 25 лет работы в сфере корпоративного права рассматривается как сигнал о намерении агентства создавать технически проработанные и долгосрочные правила, а не временные политические заявления.
