Политический паралич вокруг ключевого криптозаконодательства в США продолжает сдерживать рынок цифровых активов, отталкивая институциональный капитал и ограничивая ценовое движение. После впечатляющего ралли в 2025 году, когда Bitcoin подскочил с уровня ниже $70 000 до исторического максимума в $126 000 в октябре, флагманская криптовалюта обвалилась до многомесячных минимумов. Нынешний ценовой диапазон BTC составляет $65 000–$68 000, что ниже уровня, на котором он торговался после переизбрания президента Трампа, а на прошлой неделе он краткосрочно опускался до $60 000 — самого низкого показателя за 16 месяцев.
Законодательный застой
Хотя Закон GENIUS, подписанный в середине 2025 года и установивший базовые стандарты для стейблкоинов, был воспринят как первая значимая регуляторная победа, его окончательные правила исполнения от Министерства финансов и банковских регуляторов не ожидаются раньше июля 2026 года, что ограничивает его рыночный эффект.
Гораздо более серьёзная проблема — полная остановка более масштабного законопроекта CLARITY Act, призванного разрешить давний спор о юрисдикции между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Несмотря на прохождение через Палату представителей в 2025 году, законопроект упёрся в стену в Банковском комитете Сената в начале 2026 года.
Его провалу предшествовала критика со стороны крупных игроков индустрии, включая Coinbase, которая отозвала поддержку из-за спорных поправок, направленных против программ доходности стейблкоинов. Банки, в лице таких фигур, как генеральный директор Bank of America Брайан Мойнихэн, предупреждали, что подобные продукты могут оттянуть триллионы долларов с традиционных депозитов и дестабилизировать небольшие кредитные организации. Криптокомпании, в свою очередь, обвинили законодателей в уступке давлению традиционных финансов (TradFi).
Сенаторы Тим Скотт и Элизабет Уоррен, несмотря на идеологические разногласия, нашли общий язык в оппозиции текущей версии законопроекта, хотя и по совершенно разным причинам. Закрытый саммит в Белом доме 10 февраля между банкирами и крипто-исполнителями, хотя и был описан как «продуктивный», в итоге не смог разрешить вопрос доходности стейблкоинов, что привело к бессрочному откладыванию рассмотрения CLARITY Act.
Раскол в индустрии и позиция регуляторов
Министр финансов США Скотт Бессент в недавнем интервью CNBC прямо обвинил ряд криптокомпаний в блокировании законопроекта, заявив, что они «предпочитают не иметь никакого закона, чем этот закон». Эта позиция перекликается с публичным заявлением генерального директора Coinbase Брайана Армстронга о том, что «лучше не иметь закона, чем плохой закон». Основные претензии индустрии касаются чрезмерно жёстких требований к соблюдению нормативов, которые могут подчинить криптоплатформы банковским стандартам и задушить инновации в DeFi.
Бессент, однако, призвал законодателей принять закон к весне 2026 года, утверждая, что длительная неопределённость вредит как инвесторам, так и изобретателям, и что чёткие правила помогут США стать глобальной криптодержавой, а не отправят инновации офшоры.
Рыночные последствия
Отсутствие функциональной регуляторной рамки привело к оттоку капитала из США. С начала 2026 года, по данным SoSovalue, чистый отток средств из американских криптофондов составил около $3 млрд. С 1 января рыночная капитализация сектора цифровых активов сократилась более чем на $800 млрд.
Институциональные инвесторы, включая пенсионные фонды и эндаументы, остаются в стороне, не желая входить на рынок, который остаётся в регуляторной «серой зоне». Аналитики описывают текущую среду как бесцельную, отмечая исчезновение «регуляторной премии», которая ранее двигала цены вверх в ожидании зрелого американского рынка. Пока ключевые разногласия не будут урегулированы, Bitcoin, вероятно, останется в боковом тренде, больше реагируя на глобальные макросигналы и потоки ликвидности.
