Коэффициент нереализованной прибыли (Unrealized Profit Ratio, UPR) для новых «китов» Bitcoin — инвесторов, накопивших не менее 1000 BTC за последние 155 дней — опустился до отметки -0,30. Это означает, что крупные позиции, сформированные в недавнем прошлом, сейчас находятся «под водой». По данным аналитической платформы CryptoQuant, аналогичный уровень стресса наблюдался лишь однажды — в июне 2022 года, после предыдущего исторического максимума цены.
Ключевое отличие текущей ситуации от 2022 года заключается в скорости снижения. Тогда показатель UPR достиг -0,30 менее чем за полтора месяца на фоне каскадных крахов Terra (Luna) и Three Arrows Capital (3AC), что спровоцировало резкую капитуляцию. В нынешнем цикле падение до того же уровня заняло более трёх месяцев, что указывает на постепенное, а не паническое распределение активов.
Параллельно аналитики отмечают, что показатель Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) для всех крупных держателей Bitcoin (адреса с >1000 BTC) приблизился к значению 0,2. Исторически такая зона (жёлтая область на графике) соответствует продвинутой стадии медвежьего рынка, когда нереализованная прибыль крупнейших инвесторов почти полностью исчерпана. В прошлом на дне рынка этот показатель становился отрицательным.
Напряжение особенно заметно среди новых «китов»: только в период с 3 по 7 февраля они зафиксировали реализованные убытки на сумму более $3 млрд. Устойчивая капитуляция этой группы может создать дополнительное давление на продажи.
На момент публикации Bitcoin торгуется около $68 710, показав рост более чем на 5% за сутки, но оставаясь в минусе почти на 3% за неделю. Дальнейшая динамика будет зависеть от того, стабилизируются ли убытки крупных держателей или углубятся за исторические пороги, что может спровоцировать новую волну распродаж.
