Власти России проводят стратегический анализ, который может привести к частичному возвращению использования доллара США в международных расчетах. Согласно данным Bloomberg, высокопоставленные обсуждения в правительстве и Центральном банке РФ начались в начале 2025 года и сосредоточены на механизмах реинтеграции американской валюты в официальные платежные каналы.
Этот потенциальный разворот знаменует существенную корректировку многолетней политики дедолларизации, которая активно проводилась после санкций 2014 и 2022 годов. Изначально Москва продвигала отказ от «токсичных» западных валют, делая ставку на рубли, юани и создание альтернативных систем, таких как СПФС (аналог SWIFT).
Практические трудности, однако, оказались значительными. Проведение крупных международных сделок без доступа к ликвидности и клиринговым системам доллара создало существенные издержки. Хотя торговля с Китаем в юанях выросла, а роль рубля в ЕАЭС усилилась, эти инструменты не смогли полностью заменить эффективность доллара для многих транзакций. Волатильность рубля и сложности альтернативных платежных схем увеличили транзакционные издержки, влияя на экономику в целом.
Эксперты отмечают, что рассматривается не полный отказ от дедолларизации, а управляемое, выборочное возвращение для критического импорта или расчетов с нейтральными странами. «Это тактическая корректировка из-за экономической необходимости, а не идеологическая капитуляция», — пояснил анонимный аналитик по развивающимся рынкам.
Параллельно индекс доллара США (DXY) демонстрирует консолидацию в районе психологически важного уровня 97,00. Такое движение отражает баланс между относительной силой американской экономики, ожиданиями по процентным ставкам ФРС и глобальными рисками. Устойчивость доллара на этом уровне подчеркивает его структурное доминирование, что косвенно подтверждает сложности России в построении полностью независимой от доллара финансовой системы.
Возможное решение Москвы использовать доллар для части расчетов создаст новые вызовы для санкционного режима, потребует тщательного мониторинга со стороны западных регуляторов и может замедлить глобальные инициативы по дедолларизации. При этом юань, вероятно, сохранит ключевую роль в торговле с Китаем, а возврат к доллару будет направлен на диверсификацию валютных рисков и упрощение расчетов с другими регионами.
