Более 30% от общего предложения Ethereum, что эквивалентно примерно 36,8 миллионам ETH на сумму около 72 миллиардов долларов, в настоящее время заблокировано в стейкинговых контрактах. Это создаёт существенное ограничение ликвидного предложения на фоне сохраняющейся осторожности на рынке. В сети работает почти миллион валидаторов, что укрепляет позиции Ethereum как актива, генерирующего доход и ориентированного на безопасность.
Очередь на стейкинг достигла рекордных 4,1 миллиона ETH, что свидетельствует о беспрецедентном спросе на размещение в качестве валидатора. При этом активность на выход минимальна — в очереди на вывод находится всего 75 872 ETH. Около трети размещённого ETH считается неликвидным, принося скромную годовую доходность в 2,83%.
Несмотря на падение цены ETH почти на треть за последний месяц и не самую привлекательную доходность, инвесторы продолжают агрессивно блокировать капитал. Такое поведение контрастирует с краткосрочными стратегиями yield-фарминга и сигнализирует о долгосрочной уверенности участников рынка. Блокировка десятков миллиардов долларов в период коррекции цен указывает на позиционирование в расчёте на будущий рост, а не на погоню за быстрой прибылью.
Данные Santiment показывают структурный сдвиг в распределении монет. Кошельки, содержащие не менее 1000 ETH, впервые за семь месяцев контролируют менее 75% от общего предложения, сократив свою долю примерно на 1,5% с Рождества. В то же время мелкие кошельки, особенно те, что содержат менее 1 ETH, сейчас контролируют рекордные 2,3% предложения. Эта ротация намекает на то, что крупные держатели могут перераспределять средства в стейкинг, а мелкие участники — накапливать монеты.
С технической точки зрения аналитик Михаэль ван де Попп полагает, что более широкая структура Ethereum остаётся нетронутой. Он предполагает, что возможен ещё один спад к зоне поддержки на более высоких таймфреймах, после чего может последовать более сильный отскок. Он ожидает, что этот месяц может обозначить дно для более широкого рынка с последующим ралли продолжительностью два-три месяца.
На конференции Consensus Hong Kong 2026 Том Ли, соучредитель и глава исследовательского подразделения Fundstrat, призвал искать возможности для покупки, а не спешить с продажей. Он напомнил, что с 2018 года Ethereum пережил восемь падений более чем на 50%, и каждый раз следовало V-образное восстановление. Аналитик Том ДеМарк из DeMark Analytics предполагает, что уровень в 1890 долларов может стать реальным дном.
Корпоративный интерес подтверждается действиями: BitMine Immersion Technologies, где Ли является председателем, сейчас владеет крупнейшим корпоративным запасом Ether в 4,326 миллиона ETH и в феврале докупила ещё 40 613 ETH. Компания следует стратегии «Алхимия 5%», цель которой — владеть 5% от общего circulating supply ETH.
Фундаментальная роль сети Ethereum усиливается: объёмы переводов стейблкоинов в сети удвоились за последние два квартала и достигли нового рекорда в 8 триллионов долларов в четвёртом квартале 2025 года. Ethereum остаётся основной сетью для перемещения более 180 миллиардов долларов в стейблкоинах по всему миру.
