Цены на золото и серебро демонстрируют повышенную волатильность в преддверии публикации ключевых макроэкономических данных из США, включая отчёт по занятости (Nonfarm Payrolls) за январь и индекс потребительских цен (CPI). В среду драгоценные металлы выросли: золото на COMEX торговалось на уровне $5 081,96 за унцию (+1%), а серебро — $82,205 за унцию (+2,3%). Этот рост частично компенсировал снижение во вторник, когда золото опускалось до $5 100, а серебро падало на 1,4%.
Рост в среду был поддержан ослаблением доллара США и снижением доходности казначейских облигаций после выхода слабых данных по розничным продажам за декабрь, которые оказались нулевыми против ожидаемого роста в 0,4%. Это усилило ожидания замедления экономики и возможного смягчения денежно-кредитной политики ФРС. Денежные рынки в настоящее время оценивают смягчение политики ФРС на 58 базисных пунктов в течение 2026 года.
Неопределённость вокруг будущего курса ФРС усугубляется публичными заявлениями. Президент США Дональд Трамп заявил, что может подать в суд на своего кандидата на пост главы ФРС Кевина Уорша, если тот не согласится снизить процентные ставки. При этом аналитики UBS отмечают, что Уорш в прошлом выступал за более низкие ставки, что в целом может поддерживать золото. Президент Федерального резервного банка Кливленда Бет Хаммак заявила, что текущая ставка близка к нейтральному уровню, и политика может оставаться неизменной «довольно долго» из-за сохраняющейся инфляции и торговых тарифов.
Геополитический фактор также оказывает влияние на сырьевые рынки. Напряжённость между США и Ираном, в частности, рекомендации для судов под американским флагом избегать территориальных вод Ирана в районе Ормузского пролива, поддерживает цены на нефть. Brent торговалась на уровне $69,28 за баррель (+0,4%). Ормузский пролив является критически важным маршрутом для экспорта нефти из стран ОПЕК.
На фоне этого аналитики UBS пересмотрели прогноз по золоту в сторону повышения, ожидая, что к концу 2026 года цена достигнет примерно $5 900 за унцию. Они рекомендуют инвесторам с крупными позициями в золоте диверсифицировать вложения, добавляя в портфели медь, алюминий и сельскохозяйственные товары.
В то же время цены на базовые металлы, такие как медь и алюминий, снижаются из-за ослабления спроса в Китае в преддверии праздников и опасений по поводу новых торговых барьеров. Дополнительную неопределённость для алюминиевой отрасли Китая создаёт механизм корректировки углеродного налога на границе ЕС (CBAM), который начал действовать с 1 января.
