Валютная пара EUR/USD демонстрирует устойчивость, торгуясь на максимумах за неделю около уровня 1,0950, в то время как Европейский центральный банк (ЕЦБ) сохраняет повышенную бдительность в отношении укрепления евро. Согласно анализу Commerzbank, текущий курс в диапазоне 1,12–1,15 создаёт для регулятора сложную дилемму, балансирующую между сдерживанием инфляции и поддержкой экспортной конкурентоспособности еврозоны.
ЕЦБ, действующий в рамках двойного мандата на обеспечение ценовой стабильности и экономического роста, не таргетирует конкретные уровни обменного курса, но внимательно отслеживает его макроэкономические последствия. Исторически значительное укрепление евро (например, на 15% в 2017–2018 годах) предшествовало корректировкам монетарной политики. В текущих условиях, при уровне базовой инфляции в 2,8% (декабрь 2024 г.) и росте ВВП на 0,3% (квартал к кварталу в IV квартале 2024 г.), дальнейшее существенное укрепление евро выше диапазона 1,18–1,20 может спровоцировать более явную реакцию регулятора, вероятнее всего, в форме вербальных интервенций.
Непосредственным катализатором для рынка в краткосрочной перспективе станут ключевые экономические данные из США, публикация которых ожидается в ближайшее время: розничные продажи, индекс цен производителей (PPI) и данные по числу первичных заявок на пособие по безработице. Сильные показатели могут укрепить позиции доллара, подкрепив ожидания более позднего снижения ставок ФРС, в то время как слабые данные способны поддержать евро. Технически важными уровнями сопротивления являются 1,0980 и 1,1000, поддержки — 1,0920 и 1,0890 (50-дневная скользящая средняя).
Эксперты отмечают, что текущая устойчивость евро в большей степени обусловлена относительными факторами и временной слабостью доллара, а не мощным внутренним ростом в еврозоне. Позиции спекулянтов остаются чистыми короткими по евро (около 45 тыс. контрактов), что создаёт потенциал для резкого движения в случае неожиданных данных. Развивающийся сюжет с расхождением в политике ЕЦБ и ФРС продолжает оставаться основным фундаментальным драйвером для пары.
