Рынок биткоина (BTC) столкнулся со значительными структурными сдвигами на фоне приближения истечения опционов на сумму $2,1 млрд и резкого снижения ставок финансирования (funding rates) на фьючерсных рынках. Эти факторы сигнализируют о возросшей волатильности и осторожности инвесторов.
Ключевым событием стало снижение ставок финансирования для биткоина, что исторически часто предшествует периодам повышенной нестабильности цен. Параллельно рынок готовится к истечению крупного пакета опционов, номинальная стоимость которого оценивается в $2,1 млрд. Соотношение путов и коллов (put/call ratio) в настоящее время составляет 0,60, что указывает на сохраняющийся, но ослабевающий бычий настрой в предшествующий период.
Несмотря на частичное восстановление цены до уровня около $71,5 тыс. после недавнего падения до $60,15 тыс., производные финансовые инструменты (деривативы) демонстрируют признаки крайней осторожности. Годовая премия по двухмесячным фьючерсам на биткоин упала до минимального за год уровня в 2%, что значительно ниже нейтрального диапазона в 5-10% и свидетельствует о слабом спросе на бычий леверидж.
Ещё более тревожным сигналом стал скачок индикатора перекоса (skew) на рынке опционов до 20%, что отражает чрезмерный спрос на защитные путы (опционы на продажу) и обычно соответствует состоянию паники на рынке. Для сравнения, в ноябре 2025 года, после коррекции на 28%, этот показатель составлял 11%.
За последние пять дней на рынке были ликвидированы длинные позиции на сумму $1,8 млрд, что породило среди трейдеров опасения о возможных проблемах у крупных хедж-фондов или маркет-мейкеров. Однако, в отличие от обвала в октябре 2025 года, когда ликвидации составили рекордные $4,65 млрд, текущее давление на рынок носит более затяжной характер, продолжаясь уже третью неделю подряд.
Интересно, что, несмотря на падение цены, открытый интерес (open interest) по фьючерсам на биткоин остаётся стабильным, составляя около 527,85 тыс. BTC. Это указывает на то, что быки продолжают добавлять позиции, преимущественно в диапазоне $70-90 тыс., даже на фоне ликвидаций. Номинальная стоимость этих контрактов снизилась с $44,3 млрд до $35,8 млрд, что почти точно соответствует 21-процентному падению цены биткоина за неделю.
Отсутствие явного катализатора для текущего спада лишь усиливает неопределённость. Трейдеры опасаются новых волн ликвидаций и потенциальных проблем у крупных игроков, что подрывает уверенность и снижает вероятность устойчивого бычьего импульса в ближайшей перспективе.
