Активные кредиты в сети Ethereum продемонстрировали десятикратный рост с начала 2023 года, увеличившись с минимальных значений цикла до уровня выше $25 млрд в первую неделю февраля 2026 года. По последним данным, этот показатель достиг $28 млрд, что подтверждает возвращение реального использования децентрализованных финансов вместо спекулятивного хранения активов.
Эксперты отмечают, что Ethereum сохраняет лидирующие позиции по глубине ликвидности и объёмам децентрализованного кредитования, значительно опережая такие сети, как Solana, Base и Arbitrum. Протоколы Aave, Spark и Compound сообщают о стабильном росте коэффициентов использования, что отражает уверенность участников рынка в стоимости залога и стабильности смарт-контрактов.
Восстановление кредитной активности носит постепенный и осторожный характер. Согласно отчёту CryptoQuant, заимствования стабильных монет на Aave v3 достигли минимума в декабре 2025 года и с тех пор демонстрируют умеренный рост. На централизованных платформах, таких как Nexo, объёмы кредитования в январе 2026 года увеличились на 9% в месячном выражении, достигнув примерно $24 млн, однако остаются существенно ниже уровней середины 2025 года.
Эфириум укрепляет свои позиции в качестве ключевого залогового актива. С сентября 2024 по январь 2026 года объём кредитов под залог ETH на Aave v3 вырос примерно в 2,7 раза, достигнув 1,0 млн ETH, при этом месячный прирост составил 48%. На платформе Nexo доля ETH в общем объёме залога увеличилась с 9% во втором квартале 2024 года до 12% в начале 2026 года. Это указывает на то, что держатели ETH всё чаще используют заёмные средства для получения ликвидности вместо продажи активов, особенно в периоды волатильности. Биткоин сохраняет статус доминирующего залогового актива, занимая 56% от общего объёма.
Аналитики подчёркивают, что текущий рост кредитования отражает нормализацию, а не экспансию. Участники рынка восстанавливают кредитное плечо оборонительно, фокусируясь на сохранении ликвидности и опционности, а не на агрессивных спекулятивных стратегиях. Для перехода к фазе полномасштабного расширения потребуются более высокий уровень доверия рынка, рост стоимости залога и более активный рост спроса на заёмные средства.
