Исторический анализ цен Ethereum демонстрирует сохранение макроциклов, однако с существенным снижением доходности в каждом последующем периоде. Текущая цена ETH, составляющая около $3 083, по мнению аналитиков, находится на ранней или средней стадии нового макроцикла, а не в фазе его завершения.
Структура циклов показывает эволюцию актива: первый цикл принёс доходность около 50x, второй — рекордные 235x (период ранней монетизации сети), а третий — примерно 55x. Несмотря на разницу в масштабах, все циклы имеют общую структуру: длительная фаза накопления, устойчивая экспансия и коррекция, которая удерживается значительно выше минимумов предыдущего цикла.
Снижение мультипликаторов доходности отражает переход Ethereum от спекулятивного актива стартапа к системно значимой технологической платформе. Рост рыночной капитализации и ликвидности, а также расширение участия институциональных инвесторов структурно усложняют повторение сверхвысоких доходностей прошлого. Ключевым сигналом считается не абсолютная величина прошлых циклов, а способность Ethereum удерживать последовательно более высокие минимумы (структура «higher lows»), что указывает на сохранение долгосрочного восходящего тренда.
Одновременно с этим пара ETH/BTC продолжает демонстрировать слабость, не сумев закрепиться выше ключевого долгосрочного сопротивления. Неудачная попытка Ethereum преодолеть уровень в $4 000 по отношению к доллару США привела к коррекции и подтвердила контроль продавцов на рынке.
Анализ пары ETH/BTC показывает, что с 2021 года Ethereum находится в явном многолетнем нисходящем тренде относительно Bitcoin, формируя всё более низкие максимумы. Это сдерживает широкую ротацию капитала в альткоины, так как для лидерства альткоинов требуется уверенное outperformance Ethereum. В текущих условиях аппетит к риску остаётся выборочным, а краткосрочные ралли альткоинов носят скорее корректирующий, а не импульсный характер. Рынок ожидает чёткого прорыва ETH/BTC выше сопротивления для возобновления устойчивого роста альткоинов.
