Акции компании Broadcom (NASDAQ: AVGO) рухнули примерно на 6,6% во время активных торгов во вторник, 3 февраля 2026 года. Это снижение отбросило цену акций до уровня около $309 за штуку с закрытия предыдущей сессии около $336. Основной причиной распродажи стали опасения инвесторов, что стремительный рост продаж, обусловленный спросом на технологии искусственного интеллекта (ИИ), может негативно сказаться на рентабельности компании.
Ключевой проблемой, по мнению аналитиков, является структура маржинальности. Ещё в декабре руководство Broadcom предупредило, что бум спроса на специализированные процессоры для ИИ сопровождается более низкой валовой маржой по сравнению с традиционным бизнесом компании по производству полупроводников. Это предупреждение заставляет рынок оценивать компромисс между высокими темпами роста выручки и сжатием прибыльности.
Несмотря на наличие солидного портфеля заказов на ИИ, оцениваемого в $73 млрд, который обеспечивает видимость будущих доходов, смещение в сторону менее маржинальных индивидуальных проектов создаёт давление на показатели в краткосрочной перспективе. Это, в сочетании с фиксацией прибыли после длительного ралли и техническими факторами (такими как быстрый выход хедж-фондов и momentum-трейдеров из позиций при росте волатильности), и привело к резкой коррекции.
Это падение стало своеобразным стресс-тестом для всей нарративной истории вокруг ИИ. Если снижение связано исключительно со спецификой бизнес-модели и продуктовой линейки Broadcom, то это локальное предупреждение. Однако, если аналогичные опасения по поводу маржи и исполнения заказов начнут оказывать давление на мультипликаторы других компаний, завязанных на ИИ, это может спровоцировать переоценку сектора в целом.
Ближайшим ключевым событием станет отчёт Broadcom за первый финансовый квартал, который компания представит 4 марта 2026 года. Рынок будет пристально следить за прогнозами по валовой марже, срокам выполнения заказов и возможным изменениям в закупочной активности крупных клиентов-гиперскейлеров.
Тем временем, негативные настроения перекинулись и на азиатские рынки в среду, 4 февраля. Японский индекс Nikkei 225 упал на 0,5%, во многом из-за слабости технологических и полупроводниковых компаний, таких как Lasertec (-7%) и Tokyo Electron (-1.8%). Отдельной волной продаж были охвачены глобальные софтверные компании после того, как Anthropic выпустила новый инструмент автоматизации на базе ИИ, что вызвало опасения масштабного disruption в юридических, финансовых и IT-услугах. Корзина акций софтверных компаний от Goldman Sachs упала на 6%.
На этом фоне наметилась и позитивная новость: по данным Bloomberg, Nvidia близка к заключению сделки по инвестированию около $20 млрд в OpenAI в рамках нового раунда финансирования последней. Это стало бы крупнейшей сделкой Nvidia на сегодняшний день. При этом компания сталкивается с проблемами: продажи её чипа H200 в Китай отложены из-за проверки со стороны властей США по соображениям национальной безопасности.
