Аналитики американского инвестиционного банка Goldman Sachs в своём новом отчёте отметили резкое расхождение между рыночной стоимостью Ethereum (ETH) и фундаментальными показателями его сети. Несмотря на то, что цена ETH испытывала значительное давление, тестируя в начале недели уровень поддержки около $2 300, активность в сети в январе 2026 года достигла нескольких исторических максимумов.
Ключевые ончейн-метрики Ethereum показали уверенный рост. Среднесуточное количество новых адресов в январе составило 427 000, что значительно превышает пик в 162 000 адреса, зафиксированный в период «лета DeFi» 2020 года. Количество ежедневно активных адресов (по скользящему среднему за 7 дней) выросло на 27,5% в месячном выражении, достигнув рекордных 1,2 миллиона. Объём сетевых транзакций увеличился на 36,0%.
В то же время банк констатирует, что рыночная капитализация Ethereum опустилась ниже его реализованной капитализации. Этот технический индикатор означает, что средний держатель ETH находится в убытке по текущим ценам, если учитывать цену последнего перемещения токенов в блокчейне. Аналитики Goldman Sachs выделили диапазон $2 300–$2 500 как критически важную зону спроса. Восстановление выше $2 800 потребуется для сигнала о возвращении бычьего тренда.
Тимоти Мисир, директор по исследованиям аналитической компании BRN, в комментариях к отчёту подчеркнул важность институциональных факторов, в первую очередь стабильного притока средств в биржевые фонды (ETF). По его словам, без такой поддержки устойчивый восходящий тренд будет сложно сохранить. Goldman Sachs также отмечает потенциальную роль стейкинга как драйвера институционального спроса, особенно с появлением в Европе продуктов с полным стейкингом.
Банк сохраняет в целом конструктивный взгляд на глобальные акции в 2026 году, прогнозируя доходность на уровне 11%, что в перспективе может создать благоприятную среду и для рисковых активов, включая криптовалюты.
