В конце января — начале февраля 2026 года рынок серебра стал ареной драматичных событий. После достижения пика около $120 за унцию 29 января цена металла обрушилась примерно на 40%, опустившись до уровней около $72. Этот спад стал самым резким с 1980 года, что привлекло внимание инвесторов и аналитиков.
Технический анализ выявил смену рыночной фазы. Резкий рост стоимости серебра более чем на 200% за предыдущие полгода, по мнению экспертов, привлёк значительное количество розничных трейдеров. Крупные институциональные игроки, воспользовавшись этим ажиотажем, начали распродавать свои длинные позиции — фаза, известная в теории Уайкоффа как «распределение» (Distribution). Последовавший за этим ложный пробой выше уровня $115 (паттерн UTAD — Upthrust After Distribution) и стремительное нарастание давления продаж подтвердили, что рынок перешёл в фазу снижения (Mark-Down).
Несмотря на обвал, сохраняется важная зона поддержки. Аналитики отмечают, что диапазон $75–$80 за унцию остаётся критически важным. Этот уровень соответствует зонам консолидации прошлых периодов и исторически высоким объёмам торгов, что указывает на устойчивый интерес покупателей. Поддержание цены выше $75 считается ключевым для сохранения общего бычьего тренда в среднесрочной перспективе.
Наблюдается значительный региональный дисбаланс цен. В конце января фьючерсы на серебро на Шанхайской бирже (SHFE) торговались около $120 за унцию, в то время как спотовые цены на Западе и котировки на COMEX держались вблизи $85. Эта разница в 40% объясняется не столько арбитражными возможностями, сколько структурными факторами: различиями в спецификациях контрактов, валютой расчётов, капитальными ограничениями и локальным промышленным спросом.
Макроэкономический фон остаётся неопределённым. На волатильность повлияли ожидания ужесточения денежно-кредитной политики США, сила доллара и геополитическая напряжённость. При этом серебро сохраняет свою привлекательность как инструмент хеджирования от инфляции и валютных рисков, а также благодаря растущему промышленному спросу со стороны секторов электроники, солнечной энергетики и электромобилей.
Ближайшие перспективы: консолидация. Краткосрочный прогноз предполагает движение в боковом диапазоне, пока рынок переваривает январскую волатильность. Ближайшее серьёзное сопротивление находится в зоне $87,5–$95, где ранее наблюдалась активность по фиксации прибыли. Дальнейшая динамика будет зависеть от потоков средств в ETF, открытого интереса на фьючерсном рынке и данных по физическому спросу.
