Корпорация Oracle объявила о планах по привлечению от $45 до $50 млрд в 2026 году для расширения мощностей своего облачного бизнеса, что станет одним из крупнейших раундов финансирования в истории компании. Средства будут направлены на удовлетворение растущего спроса на услуги искусственного интеллекта и облачных вычислений.
Финансирование будет разделено примерно поровну между долговыми и долевыми инструментами. Около половины суммы планируется привлечь через выпуски, связанные с акционерным капиталом, включая обязательные конвертируемые привилегированные ценные бумаги и новую программу размещения акций на сумму до $20 млрд. Оставшаяся часть будет обеспечена за счёт выпуска старших необеспеченных облигаций в начале 2026 года.
Компания подчеркнула, что средства необходимы для выполнения контрактных обязательств перед крупными клиентами Oracle Cloud Infrastructure, среди которых значатся AMD, Meta, NVIDIA, OpenAI, TikTok и xAI. В заявлении Oracle отмечается, что такой подход к финансированию отражает стремление компании сохранить инвестиционный кредитный рейтинг, обеспечивая при этом финансовую устойчивость и прозрачность для инвесторов.
Однако агрессивная экспансия Oracle вызывает серьёзную озабоченность у инвесторов. Стоимость страхования долга компании (CDS) резко выросла до 153,90 базисных пунктов, что эквивалентно $153,90 ежегодно за страховку $10 000 долга. Этот показатель достиг максимального уровня со времён финансового кризиса 2008-2009 годов, наглядно демонстрируя растущие риски на рынке.
Акции Oracle за три месяца упали на 36%, снизившись с отметки выше $300 в сентябре до $164,58. Падение совпало с усилением скептицизма относительно финансовой стратегии компании и её зависимости от нерентабельных клиентов, таких как OpenAI.
Кредитные рейтинговые агентства S&P и Moody's уже присвоили Oracle негативные прогнозы, указав на давление, которое расходы на облачную инфраструктуру оказывают на свободный денежный поток компании.
В январе группа держателей облигаций во главе с Ohio Carpenters’ Pension Plan подала коллективный иск против Oracle, обвинив компанию в сокрытии информации о необходимости привлечения дополнительного долга для финансирования инфраструктуры ИИ. Истцы утверждают, что были застигнуты врасплох, когда всего через семь недель после размещения облигаций на $18 млрд Oracle вернулась на рынок за кредитами на $38 млрд для строительства дата-центров, связанных со сделкой с OpenAI.
Аналитики, тем не менее, видят в планах по выпуску акций позитивный сигнал. По мнению экспертов, это может восстановить доверие рынка, продемонстрировав commitment Oracle к сохранению инвестиционного рейтинга и снизив опасения по поводу чрезмерной зависимости от долгового финансирования.
