Кризис доверия на сырьевых рынках Китая, вызванный исчезновением ключевого металлотрейдера Сюй Маохуа, совпал с резким падением цен на драгоценные и промышленные металлы на международных биржах. Потери от деятельности Сюй Маохуа, известного под прозвищем «Шляпа», оцениваются как минимум в 1 млрд юаней (144 млн долларов). Его исчезновение разорвало цепочку платежей, в которую была вовлечена государственная компания SDIC Commodities, дочерняя структура конгломерата, связанного с государственным холдингом State Development & Investment Corp.
Судебные разбирательства уже начались: против SDIC Commodities поданы иски на сумму свыше 200 млн юаней, в том числе от Guangdong Prolto Supply Chain Management Co. на 219 млн юаней за неоплаченные поставки концентратов. Суд Тяньцзиня по запросу банка заморозил 3150 тонн рафинированной меди на складе в Уси, что подчеркивает серьёзность ситуации. Трейдеры указывают, что схема Сюй Маохуа, включавшая циклические сделки (circular trading) для создания фиктивной выручки, годами функционировала в тени, а его бегство обнажило системные риски.
Параллельно на глобальных рынках драгоценные металлы пережили обвал. Серебро на COMEX рухнуло более чем на 38% с рекордных 120 долларов за унцию, в отдельные моменты теряя до 16%. Золото снизилось на 10%. Непосредственным катализатором стало решение CME Group о повышении маржинальных требований: для золота — с 6% до 8%, для серебра — с 11% до 15%. Это увеличивает стоимость удержания позиций и вынуждает спекулянтов закрываться.
Давление испытали и нефть, и медь. Цены на нефть упали более чем на 5% на фоне снижения геополитической напряжённости между США и Ираном. Медь на LME потеряла до 5.7%, опустившись до 12 414,50 долларов за тонну, продолжив коррекцию после рекордных значений выше 14 500 долларов на прошлой неделе. Аналитики связывают распродажу с оттоком китайских инвесторов, номинированием кандидата-«борца с инфляцией» на пост главы ФРС и общей коррекцией после стремительного ралли в январе.
Государственный надзорный орган SASAC уже потребовал от крупных товарных трейдеров пересмотреть операции и сократить побочную деятельность, используемую для накрутки выручки. Опасения вызывают потенциальные последствия для ликвидности на рынке в случае, если государственные компании начнут сокращать активность.
