Спрос на американские спотовые биткоин-ETF резко развернулся: по данным SoSoValue, в феврале 2026 года 12 подобных продуктов зафиксировали чистый отток средств в размере $1,6 млрд. Это уже третий месяц подряд, когда фонды теряют капитал, а общий объём оттока за этот период достиг около $6 млрд. Такая продолжительная серия убытков стала самой длинной с момента одобрения ETF Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) в январе 2024 года.
Данные CryptoQuant подтверждают негативный тренд: с начала 2026 года из 12 биткоин-фондов было выведено приблизительно 4 595 BTC. Для сравнения, за аналогичный период прошлого года эти продукты привлекли почти 40 000 BTC. Динамика чистых потоков по годам наглядно демонстрирует смену настроений: +17 155 BTC в 2024 году, +39 769 BTC в 2025 году и -4 595 BTC в 2026 году.
Эксперты связывают массовый исход инвесторов с «истощением нарратива» и слабыми ценовыми показателями биткоина. После достижения исторического максимума в $126 000 в октябре 2025 года курс BTC упал более чем на 37%. Джим Бьянко, основатель Bianco Research, отмечает, что фаза быстрого институционального внедрения, вероятно, подошла к концу. По его словам, рынки являются дисконтирующим механизмом и закладывают ожидания от новостей задолго до их реализации. Он охарактеризовал рост до $126 000 в конце 2025 года как «зомби-ралли», движимое остаточной инерцией, а не притоком нового капитала.
Ситуация усугубляется частичным закрытием правительства США, которое ввергло инвесторов в более осторожное, «риск-офф» настроение. В последний торговый день перед уикендом отток средств из криптоинвестиционных продуктов резко ускорился. Только спотовые биткоин-ETF потеряли $509,7 млн за сутки. Фонд BlackRock IBIT, обычно пользующийся высоким спросом, зафиксировал рекордный отток в $528,3 млн. На этом фоне цена биткоина упала на 5,1%, до примерно $78 734.
Ещё сильнее пострадал эфириум: ETF на ETH столкнулись с совокупным оттоком в $252,9 млн (по данным Farside Investors). Фонд BlackRock ETHA потерял $157,2 млн, а Fidelity FETH — $95,7 млн. Цена Ethereum снизилась более чем на 8%, до около $2 421. Не избежал давления и Solana: её цена упала почти на 10% до $105,36, а отток из ETF составил $11,3 млн, в основном из фондов Bitwise и Grayscale.
На общем негативном фоне выделился Ripple (XRP), который стал единственным крупным криптоактивом, привлёкшим чистый приток средств — $16,79 млн, несмотря на падение цены на 2,21%. Это может указывать на то, что часть инвесторов отделяет долгосрочные регуляторные перспективы XRP от текущей политической неопределённости.
При этом, как отмечается в отчётах, несмотря на панику, институциональный интерес к криптовалютным ETF не угасает. Компания Bitwise сделала шаг к запуску нового продукта, зарегистрировав в Делавэре траст для ETF на Uniswap (UNI), что обычно является первым юридическим шагом перед официальной подачей заявки в SEC.
