Криптовалюта Zcash (ZEC) оказалась в эпицентре противоречивых рыночных сигналов. С одной стороны, технический анализ указывает на глубокий медвежий сценарий, с другой — данные on-chain и действия крупных игроков намекают на возможную ловушку для продавцов.
Техническая картина остаётся угрожающей. Цена ZEC, торгующаяся около $356, потеряла ключевую долгосрочную восходящую линию тренда и закрепилась ниже 100-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA) — важного индикатора тенденции. На 12-часовом графике подтвердился пробой модели «голова и плечи», который теоретически указывает на потенциальное падение на 34% до уровня около $255. Текущая цена уже примерно на 55% ниже пика начала ноября, достигнутого вблизи $745. Моментные индикаторы, такие как RSI около 37, также отражают давление, хотя и близки к зоне перепроданности.
Однако реакция рынка на этот провал оказалась нетипичной. Вместо усиления продаж, данные on-chain демонстрируют признаки накопления. Балансы ZEC на биржах за 24 часа после пробоя сократились примерно на 17%, что указывает на вывод монет в частные кошельки для хранения. Крупные держатели (киты) увеличили свои позиции примерно на 2.44%, а топ-100 адресов (мега-киты) — почти на 4%. Это свидетельствует о накоплении после подтверждения слабости, а не о спекулятивных покупках до него.
Ситуацию на срочном рынке можно охарактеризовать как «пороховую бочку». Данные по ликвидациям показывают, что рынок имеет почти двукратный перекос в сторону коротких позиций (шортов): экспозиция по ликвидациям шортов составляет около $15.4 млн против $7.8 млн у лонгов. Это создаёт условия для резкого отскока, если цена начнёт расти. Даже умеренный рост до зоны $375–$400 может спровоцировать каскад ликвидаций коротких позиций, вынуждая шортов выкупать актив и подталкивая цену вверх ещё сильнее — классический «сжатие шортов» (short squeeze).
Фундаментальный фон осложняется переменами в управлении. Уход Electric Coin Company (ECC) в январе 2026 года и отключение её инфраструктуры внесли неопределённость в вопросы лидерства и финансирования развития протокола. Хотя Zcash Foundation оперативно развернула новые DNS-сидеры для стабилизации сети, а бывшие разработчики ECC запустили новые инициативы (например, кошелёк CashZ), это привело к фрагментации экосистемы.
На этом фоне важным сигналом стала институциональная поддержка. Братья Уинклвоссы пожертвовали более 3200 ZEC (на сумму около $1.2 млн) организации Shielded Labs, которая занимается развитием базового протокола Zcash, включая Crosslink и систему динамических комиссий. Это второе подобное пожертвование, подчёркивающее долгосрочную веру в приватность и децентрализованное развитие, несмотря на текущие рыночные и управленческие трудности.
Ближайшие ценовые уровни будут критическими. Ключевой поддержкой является январский минимум около $329. Его пробой откроет путь к цели в $255. Для стабилизации быкам необходимо вернуть уровень $359, а для начала более серьёзного восстановления — преодолеть зону $375–$400. Закрепление выше $450 существенно ослабит текущую медвежью структуру. Рынок Zcash стал полем битвы между техническим давлением и долгосрочной верой крупных игроков в его фундаментальные ценности.
