Мэттью Осборн, директор по политике компании Ripple в Великобритании и Европе, выступил с призывом к центральным банкам перестать рассматривать стейблкоины как внешнюю угрозу и вместо этого включить регулируемых эмитентов в основную систему гарантий. В своей статье для Official Monetary and Financial Institutions Forum (OMFIF) от 19 января 2026 года он заявил, что стейблкоины вышли далеко за рамки нишевого эксперимента, ссылаясь на рыночную капитализацию, превышающую $300 млрд, и годовые объемы транзакций, которые, по его словам, теперь превышают совокупные показатели Visa и Mastercard.
Осборн подчеркнул, что импульс развития может ускориться в США после принятия закона Genius Act, который, как он ожидает, введет федеральные правила и позволит банкам выпускать стейблкоины. Он также отметил, что сдвиг в восприятии уже заметен среди самих центральных банков, указав на недавнее признание Европейским центральным банком преимуществ стейблкоинов для трансграничных платежей и его взгляд на будущую финансовую систему, которая будет включать множество форм денег.
Ключевой тезис Осборна заключается в том, что стейблкоины следует рассматривать как эволюционное развитие, а не как враждебную замену традиционным деньгам. «Регулируемые стейблкоины могут играть ключевую роль на финансовых рынках наряду с другими формами денег», — написал он. По его мнению, стейблкоины с большей вероятностью дополнят существующую финансовую систему, чем заменят её.
Осборн признал, что центральные банки неоднократно предупреждали о рисках оттока средств с банковских депозитов в стейблкоины, что может ослабить кредитное создание и усилить стрессовые события. Однако он парировал, что этот риск преувеличен, поскольку рынки уже работают с инструментами, обеспеченными высоколиквидными активами, такими как фонды денежного рынка, электронные деньги и «узкие банки», без провоцирования устойчивых банковских паник.
Более важным, по его мнению, является то, что одного регулирования недостаточно. «Стейблкоины-эмитенты не имеют доступа к системе безопасности, которая придает банковским депозитам их устойчивость. Без нее даже хорошо управляемые стейблкоины более уязвимы к потрясениям — как это было, когда USDC временно потерял привязку после проблем с Silicon Valley Bank в 2023 году», — отметил Осборн.
Он предложил центральным банкам рассмотреть возможность расширения элементов этой «сети безопасности», включая разрешение регулируемым эмитентам стейблкоинов хранить часть своих резервных активов на счетах центрального банка, предоставление страховки ликвидности на случай обще рыночных потрясений и предоставление более прямого доступа к платежным системам для снижения рисков многоуровневости.
В заключение Осборн представил выбор для центральных банков как стратегический: сопротивляться стейблкоинам и рисковать тем, что рынок вырастет за пределы официального влияния, или «впустить их внутрь», формируя развитие через пруденциальный надзор и доступ к инфраструктуре по мере созревания токенизированных расчетных систем.
