Новое исследование Кильского института мировой экономики (Германия) показывает, что почти все дополнительные издержки от введённых администрацией Трампа тарифов на импортные товары несут американские импортёры, предприятия и домохозяйства, а не иностранные экспортёры. Анализ, основанный на данных о 25 миллионах транзакций и торговом обороте в $4 трлн за период с начала 2024 по конец 2025 года, выявил, что на долю американских покупателей приходится 96% тарифных расходов. Иностранные поставщики скорректировали свои цены лишь минимально, покрывая около 4% нагрузки.
Ключевой вывод заключается в том, что тарифы функционируют как налог на потребление внутри США. Несмотря на то что они принесли в бюджет около $200 млрд, эти средства по сути были выплачены американскими бизнесами и потребителями. Как отметил экономист Юлиан Хинц, участвовавший в анализе, выгода государства формируется не за счёт иностранных партнёров, а за счёт роста внутренних издержек.
Исследование подробно рассматривает примеры Бразилии и Индии. В 2025 году на некоторые бразильские товары был введён тариф в 50%, а на индийские — сначала 25%, затем повышенный до 50%. В обоих случаях экспортёры сохранили прежние долларовые цены, вместо этого сократив объёмы поставок в США. Например, экспорт из Индии в США упал на 18–24% по сравнению с поставками в Европу, Канаду или Австралию. Это указывает на то, что компании предпочли защитить свою маржу, сократив продажи на американском рынке, а не снижая цены, особенно имея возможность перенаправить товары в другие, менее ограниченные регионы.
Такая динамика создаёт цепную реакцию в экономике США. Импортёры, столкнувшись с возросшими затратами, вынуждены либо поглощать их, сокращая собственную рентабельность, либо перекладывать на производителей, розничных продавцов и в конечном итоге — на конечных потребителей. Это оказывает давление на ценовую стратегию и деловую маржу в различных секторах.
Отчёт опровергает распространённый тезис о том, что тарифы являются инструментом экономического давления, заставляющим иностранных поставщиков идти на уступки. Данные свидетельствуют, что их способность заставить зарубежных продавцов снизить цены ограничена. Вместо этого меры торговой политики в основном перестраивают внутренние ценовые структуры США, оставляя американским компаниям сложный выбор между передачей издержек клиентам и их внутренним поглощением.
