Аналитики UBS Global Wealth Management представили обновлённый прогноз по основной валютной паре мира EUR/USD, спрогнозировав её укрепление до уровня 1,20 в 2025 году. Основной причиной названо структурное ослабление доллара США на фоне изменения монетарной политики Федеральной резервной системы и устойчивого роста экономики еврозоны.
Ключевым драйвером ожидаемого движения аналитики считают сужение разницы в процентных ставках. ФРС сигнализирует о возможной приостановке цикла ужесточения, тогда как Европейский центральный банк сохраняет более осторожную, зависящую от данных позицию по инфляции. Это снижает доходностное преимущество доллара. Кроме того, пересмотренные прогнозы роста ВВП теперь благоприятствуют еврозоне, где демонстрируют устойчивость обрабатывающая промышленность и сектор услуг.
Прогнозируемая слабость доллара также обусловлена умеренностью инфляции в США, приближающейся к цели ФРС в 2%, исторически высоким бюджетным дефицитом США, вызывающим опасения по поводу устойчивости долга, и постепенной диверсификацией глобальных резервов. Технический анализ показывает, что пара пробила 200-недельную скользящую среднюю, что часто интерпретируется институциональными инвесторами как смена долгосрочного тренда.
Параллельно аналитики Bank of America Securities обратили внимание на другой важный элемент европейской валютной архитектуры — фиксированный курс датской кроны к евро (EUR/DKK). Этот курс, поддерживаемый Датским национальным банком в узком коридоре ±2,25% вокруг центрального уровня 7,46038, рассматривается как индикатор общей монетарной стабильности в регионе. Устойчивость этого механизма, действующего с 1999 года, основана на значительных валютных резервах Дании (свыше 600 млрд крон) и готовности центрального банка активно использовать процентные ставки и интервенции.
Однако в прогнозе UBS отмечены и риски. Возобновление инфляционного давления в США, которое заставит ФРС вернуться к жёсткой политике, или геополитический кризис, вызывающий приток капитала в американские казначейские облигации как в убежище, могут поддержать доллар. Также угрозу представляет возможная политическая нестабильность в рамках еврозоны.
Достижение уровня 1,20 для EUR/USD будет иметь широкие последствия. Для европейских экспортёров более сильный евро может оказать давление на рентабельность, в то время как американские компании с европейскими доходами получат буст при конвертации. Для глобальных инвесторов это подчеркнёт важность решений по хеджированию валютных рисков в международных портфелях.
