На фоне рекордного роста цен на драгоценные металлы произошло беспрецедентное перераспределение капитала. За последние 12 месяцев рыночная капитализация серебра увеличилась на примерно $3,9 трлн, достигнув общей оценки в $5,5 трлн. Этот прирост эквивалентен созданию почти двух рыночных капитализаций Биткоина за один год, что подчеркивает масштаб перетока ликвидности из других классов активов.
Рост капитализации серебра не был равномерным. На протяжении 2024 и начала 2025 года он происходил постепенно, однако во второй половине 2025 года динамика резко ускорилась, превратившись в почти вертикальный взлет к началу 2026 года. Аналитики отмечают, что такая структура движения указывает не на медленное хеджирование инфляции, а на агрессивные притоки капитала, вызванные сочетанием монетарного хеджирования, товарного спроса и репозиционирования инвесторов в сторону реальных активов.
Параллельно спотовые цены на золото и серебро обновили исторические максимумы. Золото преодолело уровень в $4 666 за унцию, достигнув $4 668,78 (рост на 1,59% за сутки). Серебро пробило отметку $94 за унцию, торгуясь на уровне $93,014 (прирост 3,26%). Синхронность прорыва свидетельствует о фундаментальных макроэкономических драйверах, воздействующих на весь сектор драгметаллов.
Среди ключевых факторов роста эксперты выделяют: изменение ожиданий относительно глобальной монетарной политики (ожидание смягчения со стороны центробанков снижает альтернативную стоимость владения активами без доходности), сохраняющуюся геополитическую неопределенность, стимулирующую спрос на «убежища», а также активные закупки центральными банками развивающихся стран, диверсифицирующих резервы. Для серебра дополнительным драйвером выступает растущий промышленный спрос со стороны секторов солнечной энергетики, электромобилей и 5G-инфраструктуры.
Рекорды на рынке драгметаллов уже оказывают влияние на смежные сегменты: акции горнодобывающих компаний демонстрируют значительный рост, а биржи, такие как CME Group, могут корректировать маржинальные требования для фьючерсов в ответ на повышенную волатильность.
