Акции компаний-разработчиков программного обеспечения переживают худшее начало года с 2022 года, обвалившись на 15% с января 2026 года по данным Morgan Stanley. Это происходит на фоне опасений инвесторов, что новые ИИ-инструменты, такие как сервис Claude Cowork от стартапа Anthropic, представленный 12 января, могут радикально изменить конкурентный ландшафт отрасли.
Ключевые игроки сектора показали резкое падение: акции Intuit Inc. рухнули на 16% за прошлую неделю, что стало самым сильным снижением с 2022 года. Adobe Inc. и Salesforce Inc. потеряли более 11% за тот же период. Индекс Morgan Stanley, отслеживающий компании SaaS, торгуется на рекордно низком уровне — всего в 18 раз превышает прогнозируемую прибыль на следующие 12 месяцев, что значительно ниже десятилетнего среднего значения, превышавшего 55.
Основная проблема, по мнению аналитиков, заключается в том, что традиционные софтверные гиганты не демонстрируют значительного прогресса в разработке собственных конкурентоспособных ИИ-продуктов. Например, Salesforce продвигает свое решение Agentforce, но оно пока не оказало существенного влияния на выручку. Adobe добавила генеративный ИИ в свои графические редакторы, но не стала обновлять связанные с ИИ метрики в декабрьском отчете.
Как отмечает Джордан Кляйн из Mizuho Securities, многие инвесторы «не видят причин владеть акциями софтверных компаний, независимо от того, насколько дешевыми или просевшими они становятся», ожидая отсутствия катализаторов для переоценки в ближайшее время.
Тем временем другие технологические сектора, особенно производители чипов, демонстрируют уверенный рост. Полупроводниковые компании, такие как Nvidia Corp., имеют четкие перспективы роста выручки благодаря крупным инвестициям технологических гигантов (Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta) в ИИ-инфраструктуру. Прогнозируется, что прибыль в этом сегменте вырастет почти на 45% в 2025 году и на 59% в 2026 году.
Несмотря на пессимизм, некоторые аналитики с Уолл-стрит видят возможности для восстановления сектора в 2026 году. Barclays прогнозирует, что акции софтверных компаний «наконец получат передышку» благодаря стабильным расходам клиентов и привлекательным оценкам. Goldman Sachs ожидает, что растущее внедрение ИИ в конечном итоге расширит общий адресный рынок для софтверных решений.
