Акции Netflix (NFLX) приблизились к отметке в $88,5, потеряв около 30% с летних максимумов 2025 года. Инвесторы оценивают риски перед публикацией финансовых результатов за четвертый квартал, которая запланирована на 20 января 2026 года, а также неопределенность, связанную с потенциальной мегасделкой по приобретению активов Warner Bros. Discovery (WBD).
Аналитики ожидают, что выручка Netflix в четвертом квартале составит $11,97 млрд, что на 16,7% больше показателя годичной давности. Прогноз по прибыли на акцию (EPS) — $0,55, что означает рост на 28%. Однако основное внимание рынка будет приковано не к подписчикам, а к показателям рентабельности. В третьем квартале операционная маржа компании упала до 28,2%, не достигнув целевого ориентира в 31,5%, отчасти из-за единовременного списания в размере $619 млн по итогам налогового урегулирования в Бразилии.
Ключевым фактором роста для Netflix становится рекламный бизнес. Ожидается, что доход от рекламы в отчетном квартале приблизится к $1,08 млрд. Руководство компании намерено удвоить рекламные продажи в 2026 году, что рассматривается как важный драйвер монетизации на фоне замедления прироста подписчиков в США.
Существенное давление на котировки оказывает ситуация вокруг возможной покупки студийных и стриминговых активов Warner Bros. Discovery. Согласно данным рынка, Netflix предложил около $82,7 млрд (примерно $27,75 за акцию), рассматривая возможность перехода на полностью денежную структуру сделки для упрощения ее реализации. Однако этому плану противостоит враждебное предложение от консорциума Paramount Skydance в размере $108,7 млррд ($30 за акцию, полностью наличными).
15 января суд в Делавэре отказался ускорить рассмотрение иска, направленного на блокировку сделки Netflix с WBD, что временно снизило правовые риски. Тем не менее, масштабы необходимого финансирования вызывают опасения относительно долговой нагрузки и сложности интеграции.
Консенсус-прогноз аналитиков сохраняется на уровне «Умеренная покупка» (Moderate Buy) со средней целевой ценой $127,23, что подразумевает потенциал роста более чем на 44% от текущих уровней. Оптимисты указывают на сильный контентный планшет, включающий финалы популярных франшиз и прямые спортивные трансляции. Скептики же опасаются, что долг для финансирования сделки и риски интеграции могут надолго ограничить мультипликаторы акций, даже если операционные показатели улучшатся.
