Компания Tesla объявила о радикальном изменении модели продаж своей системы Full Self-Driving (FSD). С 15 февраля 2026 года опция перестанет быть доступной для единовременной покупки и будет предлагаться исключительно по подписке стоимостью $99 в месяц. Об этом в социальной сети X сообщил генеральный директор Илон Маск, не раскрыв конкретных причин решения.
Текущая цена разовой покупки FSD в США составляет около $8 000, и это предложение будет полностью снято с продаж. Это означает, что все будущие пользователи будут вынуждены оплачивать систему ежемесячно, без возможности приобретения в собственность. При этом важно отметить, что FSD, несмотря на название, не является полностью автономной системой и требует постоянного внимания водителя, готового в любой момент взять управление на себя.
Решение было воспринято рынком настороженно. Акции Tesla (NASDAQ: TSLA) в среду, 14 января, упали примерно на 1,5% в ходе ранних торгов. Аналитики интерпретируют этот шаг как стратегическую ставку компании на переход к повторяющемуся программному доходу (recurring revenue), который высоко ценится инвесторами за предсказуемость.
Мотивация Маска может быть связана с его новым пакетом вознаграждения, который привязывает крупные выплаты в акциях к достижению цели в 10 миллионов активных подписок на FSD в течение следующего десятилетия. На данный момент у Tesla около 3 миллионов подписчиков. Модель подписки с низким порогом входа ($99 против $8000) призвана привлечь более широкий круг покупателей, а не только ранних последователей.
Однако у стратегии есть очевидные риски. В краткосрочной перспективе Tesla столкнется с потерей значительного объёма наличности: покупатель, который заплатил бы $8000 сразу, теперь будет приносить компании лишь $1188 в год. Для окупаемости упущенного дохода потребуется почти 7 лет непрерывной подписки, что маловероятно для многих владельцев. Это создаёт давление на денежный поток в первом и втором кварталах 2026 года, когда компания уже испытывает трудности: продажи электромобилей падают второй год подряд.
В IV квартале 2025 года поставки Tesla сократились на 16%, а за весь год — почти на 9%. Это позволило китайскому конкуренту BYD впервые обойти Tesla по продажам полностью электрических автомобилей как в четвёртом квартале, так и по итогам всего года. BYD поставила 2,26 млн электромобилей в 2025 году, тогда как Tesla — 1,64 млн. Снижение произошло на фоне окончания действия налоговых льгот на электромобили в США.
Аналитик Джед Дорсхаймер из William Blair отметил, что Tesla теперь оценивается «почти исключительно на основе трансформации в реальный искусственный интеллект». Прогнозы продаж автомобилей к 2026 году были резко снижены с более чем 3 миллионов до 1,8 миллиона. Внимание компании смещается на такие проекты, как FSD, роботакси и роботы.
Дополнительным фактором риска является регуляторное давление. Национальное управление безопасностью движения на трассах США (NHTSA) расследует 2,88 миллиона автомобилей Tesla, оснащённых FSD, после более чем 50 сообщений о нарушениях правил дорожного движения. Любые ограничения или отзыв системы могут мгновенно подорвать модель подписочного дохода.
Единственным растущим сегментом бизнеса Tesla в отчётном периоде оставались системы накопления энергии. В IV квартале было поставлено 14,2 ГВт·ч, что больше 11 ГВт·ч годом ранее. За весь 2025 год объём составил 46,7 ГВт·ч, показав рост почти на 50%.
