Институт политики Solana, некоммерческая организация, занимающаяся исследованиями и защитой интересов в сфере блокчейна, направил Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) официальное обращение с призывом чётко разграничить централизованные криптобиржи и разработчиков программного обеспечения для децентрализованных финансов (DeFi). Институт настаивает, что создатели некастодиальных протоколов не должны подпадать под регулирование как финансовые посредники.
В обращении, поданном через сайт SEC в ответ на запрос общественного мнения от комиссара Хестер Пирс от 17 декабря 2025 года, институт изложил три конкретных предложения. Во-первых, организация просит SEC опубликовать официальные разъяснения, отделяющие некастодиальные программные инструменты от операций брокеров. Во-вторых, предлагается изменить Правило 3b-16, чтобы исключить открытый исходный код из определения «биржи». В-третьих, рекомендуется принять регуляторную модель, основанную на критериях хранения и контроля активов, для разграничения посреднической и не-посреднической деятельности в блокчейне.
Аргументация института строится на фундаментальном техническом различии. В системах DeFi пользователи сохраняют самохранение своих активов, самостоятельно одобряют транзакции и взаимодействуют напрямую со смарт-контрактами в публичных блокчейнах. Разработчики создают и публикуют открытый исходный код, но после развёртывания не контролируют работу протоколов, не хранят средства пользователей и не действуют от их имени. Применение к ним правил для брокеров, дилеров или бирж, созданных для централизованных рынков, институт считает ошибочным и контрпродуктивным.
Это обращение происходит на фоне растущих правовых рисков для разработчиков. В последние годы SEC и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) возбуждали дела против создателей открытого ПО, включая проекты крипто-миксеров, что создаёт атмосферу неопределённости. Институт отмечает, что отсутствие чётких исключений заставляет разработчиков выбирать между инновациями и персональной юридической ответственностью.
Позиция института находит отклик у некоторых представителей SEC. Председатель комиссии Пол Аткинс неоднократно критиковал прошлую практику «регулирования через правоприменение» и заявлял, что инженеры не должны подпадать под законы о ценных бумагах только за публикацию кода. Комиссар Пирс также высказывалась, что регуляторы не должны возлагать обязательства на разработчиков, которые не хранят активы и не отменяют решения пользователей.
В конгрессе США параллельно обсуждаются более широкие реформы. Сенаторы Синтия Ламмис и Рон Уайден недавно внесли законопроект, направленный на защиту разработчиков блокчейна, не работающих с пользовательскими средствами, от правил для трансмиттеров денег. Долго обсуждаемый закон о структуре рынка криптоактивов (CLARITY Act) также включает схожие меры защиты. Аткинс упоминал, что формальное «инновационное исключение» для соответствующих проектов может быть окончательно утверждено в ближайшее время.
