Комиссия по компаниям и биржам Италии (CONSOB) выпустила прямое предупреждение для социальных медиа-инфлюенсеров, специализирующихся на финансовой тематике, подчеркнув, что европейские правила распространяются на рекламу криптовалют и других высокорисковых инвестиционных продуктов. Это заявление было сделано после публикации информационного бюллетеня Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA), предупреждающего о незаконной рекламе и нелицензированных инвестиционных рекомендациях.
Ключевым посылом регуляторов является то, что продвижение финансовых продуктов онлайн не приравнивается к рекламе потребительских товаров, таких как обувь или часы. Правила, касающиеся инвестиционных советов, маркетинга и прозрачности, в полной мере применяются к контенту, размещаемому в интернете, даже если его авторами являются непрофессионалы. ESMA особо отметила, что продвижение контрактов на разницу цен (CFD), форекса, волатильных криптоактивов и нерегулируемого краудфандинга может привести к полной потере капитала для потребителей.
Регуляторы подчеркивают, что дисклеймеры вроде «это не является финансовой консультацией» не снимают с инфлюенсеров юридической ответственности или обязательств. Рекомендации о том, что покупать или продавать, даже в неформальной манере, могут квалифицироваться как регулируемые инвестиционные советы по законодательству ЕС и требовать соответствующей лицензии. CONSOB призвал инфлюенсеров проверять, авторизованы ли платформы или продукты, которые они продвигают, и находятся ли они под надзором регулятора.
Нарушителям грозят серьёзные санкции. Согласно правилам ЕС, частные лица могут быть оштрафованы на сумму до 5 миллионов евро, а для компаний штрафы могут быть ещё выше. CONSOB также предупредил, что создатели контента, продвигающие неавторизованные криптосхемы, могут быть привлечены к ответственности за пособничество мошенничеству, даже без прямого умысла.
Действия Италии являются частью общеевропейской тенденции ужесточения контроля за финансовым контентом в социальных сетях. Во Франции, например, Управление по финансовым рынкам (AMF) совместно с рекламным регулятором ARPP в 2023 году запустило «Сертификат ответственного влияния» для инфлюенсеров, продвигающих финансовые продукты, включая криптоактивы. В Великобритании Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA) ещё в 2024 году выпустило окончательные рекомендации по продвижению в соцсетях.
Глобальные прецеденты, такие как штраф в размере 1,26 миллиона долларов от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), наложенный на Ким Кардашьян в 2022 году за продвижение токенов EthereumMax без раскрытия оплаты, а также коллективный иск на 1 миллиард долларов к инфлюенсерам, связанным с рекламой FTX, демонстрируют растущие правовые риски в этой сфере.
CONSOB также напомнил о регуляторных сроках для поставщиков услуг с криптоактивами (VASP) в Италии в соответствии с общеевропейским регламентом MiCA. Период переходных положений, позволявший работать без полного лицензирования, истёк в конце декабря 2025 года.
