8 января 2026 года в 08:00 UTC на ведущей торговой платформе для криптовалютных опционов Deribit произойдет массовый экспирация (истечение) контрактов на общую сумму $2,22 млрд в базовом активе. Это событие, по мнению аналитиков, способно спровоцировать краткосрочную волатильность на рынке, так как трейдеры будут активно перезаключать или закрывать свои позиции.
Подавляющая часть экспирации приходится на биткоин — $1,84 млрд, что подчеркивает его доминирующую роль и потенциальное влияние на весь рынок. Данные Deribit, который контролирует около 85–90% мирового рынка криптоопционов, указывают на напряженное противостояние между «быками» и «медведями». Коэффициент пут/колл (put/call ratio), отражающий соотношение объема медвежьих и бычьих ставок, составляет 1,05. Значение выше 1,0 говорит о преобладании хеджирования и страха на рынке, что, вероятно, связано с недавней неспособностью биткоина удержаться выше уровня в $95 000.
Ключевой уровень «максимальной боли» (max pain point) установлен на отметке $90 000. Это цена, при которой наибольшее количество опционных контрактов (как путов, так и коллов) истечет бесполезно, что является оптимальным сценарием для маркет-мейкеров. Открытый интерес сконцентрирован вокруг текущей цены: наблюдается «стена» путов, защищающих от падения ниже $85 000, и «стена» коллов, делающих ставку на рост выше $90 000. Такая структура создает риск «прижатия» цены (pin risk) и повышает вероятность резких движений.
В отличие от биткоина, ситуация с эфиром (Ethereum) выглядит более оптимистично: коэффициент пут/колл для ETH ниже 1,0, что свидетельствует о большем объеме бычьих колл-опционов. Трейдеры агрессивно делают ставки на рост второй по капитализации криптовалюты, а не на защиту от падения.
Напомним, что биткоин уже в третий раз с ноября 2025 года не смог закрепиться выше психологически важного уровня в $90 000. Недавний новогодний ралли до ~$94 500 был признан «бычьей ловушкой». В настоящее время актив торгуется в боковом диапазоне с сопротивлением около $92 000 и поддержкой на $85 000, и масштабная экспирация опционов может стать катализатором выхода из этой консолидации.
