Главный директор по политике криптобиржи Coinbase Фарьяр Ширзад выступил с серьёзным предупреждением о том, что Соединённые Штаты рискуют уступить лидерство в цифровых финансах Китаю из-за предлагаемых регуляторных норм для стейблкоинов. Тревогу вызвало объявление Народного банка Китая (НБК) о том, что с 1 января 2026 года на остатки цифрового юаня (e-CNY) будет начисляться процентный доход.
Ключевой точкой противоречия стал американский законопроект GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins), который является основной законодательной рамкой для регулирования стейблкоинов в США и запрещает эмитентам напрямую выплачивать проценты держателям. Ширзад утверждает, что это ограничение создаёт критическое конкурентное преимущество для китайского CBDC и ставит долларовые стейблкоины в невыгодное положение.
Решение Китая фактически трансформирует e-CNY из простого платёжного инструмента в полноценный сберегательный актив, повышая его привлекательность как для внутреннего, так и для международного использования. Балансы цифрового юаня будут интегрированы в управление активами и обязательствами коммерческих банков, а средства на счетах — застрахованы.
Ширзад предупредил, что неудачное решение вопроса о вознаграждениях в ходе переговоров в Сенате может предоставить существенное преимущество неамериканским стейблкоинам и цифровым валютам центральных банков. Дебаты разделили крипто-адвокатов и традиционные банки: Американская банковская ассоциация требует строгого соблюдения запрета на проценты, утверждая, что программы вознаграждений могут подорвать традиционный банкинг. В свою очередь, Blockchain Association и другие игроки индустрии заявляют, что ограничения душат инновации и сдают позиции международным конкурентам.
Конфликт выходит за рамки потребительских выгод и касается будущей архитектуры глобальных цифровых расчётов. Цифровая валюта с процентным доходом, такая как e-CNY, представляет собой прямой вызов полезности беспроцентных долларовых стейблкоинов в качестве резервного актива для международных корпораций и финансовых институтов. Если политика США сделает её цифровой доллар менее привлекательным, капитал и инновации потекут туда, где возможна доходность. Это угрожает подорвать сетевые эффекты, которые сделали стейблкоины, обеспеченные долларом, доминирующим средством для передачи стоимости в блокчейне, и потенциально может повлиять на ликвидность, торговые объёмы и первенство доллара в следующем поколении финансов.
Параллельно рынок уже отреагировал на китайскую инициативу. Согласно данным Securities Times, после объявления НБК инвесторы направили более 188 миллионов долларов в компании, связанные с экосистемой цифрового юаня. Этот приток капитала в фирмы, занимающиеся платёжной инфраструктурой, безопасностью блокчейна и разработкой кошельков, отражает уверенность рынка в долгосрочной стратегии Китая в области цифровых финансов.
