Инвестиционный банк Keefe, Bruyette & Woods (KBW) кардинально пересмотрел свою оценку майнера биткоина TeraWulf, выпустив 31 декабря 2025 года отчёт с повышением рекомендации до уровня «превзойти рынок» (outperform) с предыдущей «соответствовать рынку». Одновременно с этим целевая цена акций компании была резко поднята с $9,50 до $24.
Основой для столь оптимистичного пересмотра стал стратегический сдвиг бизнес-модели TeraWulf. Аналитики банка пришли к выводу, что рынок недооценивает масштаб перехода компании от майнинга биткоина (BTC) к сдаче в аренду мощностей для высокопроизводительных вычислений (HPC) и искусственного интеллекта (ИИ) в период 2026–2027 годов. Согласно прогнозу KBW, доходы от аренды вскоре превзойдут выручку от майнинга, превратив TeraWulf из циклического майнера в поставщика инфраструктуры с более предсказуемыми денежными потоками.
Финансовые прогнозы банка отражают высокие ожидания. KBW оценивает совокупный годовой темп роста показателя EBITDA компании в 505% в период с 2025 по 2027 год, что обусловлено быстрым масштабированием доходов от аренды. На момент публикации отчёта акции WULF торговались на уровне $11,46, показав рост на 2,8% за предыдущие сутки. Новый целевой уровень предполагает потенциал роста более чем в 100%.
Банк отмечает, что компания уже обеспечила финансирование для масштабного расширения, а её управленческая команда демонстрирует последовательность в выполнении проектов в срок, что снижает операционные риски. TeraWulf активно продаёт часть своих биткоинов для финансирования развития инфраструктуры. Общая контрактная мощность HPC компании уже превышает 510 мегаватт критической IT-нагрузки, что формирует базу для стабильной арендной выручки.
Ранее, в октябре, TeraWulf сообщила о сделке на $3,2 млрд в рамках расширения дата-центра в Нью-Йорке, а также заключила три договора аренды с поставщиком инфраструктуры для ИИ Fluidstack на общую сумму $6,7 млрд.
