Объём сделок по слияниям и поглощениям в криптоиндустрии достиг исторического максимума в 2025 году, составив $8,6 млрд. Согласно данным PitchBook, процитированным Financial Times, за год было завершено 267 сделок, что на 18% больше, чем в 2024 году, и почти в четыре раза превышает показатель 2023 года ($2,17 млрд).
Ключевым драйвером рекордной активности стал сдвиг в регуляторной политике США. Администрация президента Дональда Трампа, назначившая лояльных к криптовалютам регуляторов, отменившая ряд громких enforcement-действий и принявшая закон GENIUS Act для стабильных монет, существенно снизила юридические риски. Это разблокировало институциональный аппетит и стимулировало консолидацию как среди криптонативных компаний, так и среди традиционных финансовых институтов, готовящихся к новым требованиям 2026 года.
Крупнейшие сделки года:
• Coinbase приобрела деривативную платформу Deribit за $2,9 млрд — крупнейшая сделка в истории криптоиндустрии.
• Kraken купила NinjaTrader за $1,5 млрд.
• Ripple поглотила Hidden Road за $1,25 млрд.
Аналитики отмечают, что мотивацией служила не конъюнктура рынка, а стратегическое позиционирование: доступ к деривативам, получение лицензий и построение институциональной инфраструктуры.
Возрождение рынка IPO: В 2025 году 11 криптокомпаний, включая Gemini, Circle и Bullish, провели первичные публичные размещения, привлекшие в совокупности $14,6 млррд. Для сравнения, в 2024 году четыре листинга собрали всего $310 млн. Это свидетельствует о растущей уверенности инвесторов в способности компаний работать в рамках формирующихся регуляторных систем.
Стабильные монеты (stablecoins) стали одним из самых быстрорастущих сегментов для сделок M&A. Чёткое регулирование и растущее использование в платежах, трейдинге и расчётах стимулировали спрос на эмитентов и поставщиков инфраструктуры. Ожидается, что консолидация в этом сегменте ускорится после вступления в силу новых правил в США и Великобритании в 2026 году.
Таким образом, движущей силой сделок стала не динамика цен на активы (например, откат Bitcoin от октябрьских максимумов), а регуляторная определённость, готовность к соблюдению требований и построение инфраструктуры. Ожидается, что с приближением новых лицензионных режимов в 2026 году волна консолидации на биржах, среди платформ для институциональных клиентов и в сегменте стабильных монет продолжится.
