2025 год стал переломным для сектора криптоигр. Многочисленные проекты, обещавшие революцию в гейминге с помощью блокчейна, прекратили своё существование из-за резкого сокращения венчурного финансирования. По данным Decrypt, это привело к увольнениям разработчиков, заброшенным игровым сообществам и обесцениванию цифровых активов игроков.
Основной причиной коллапса эксперты называют уход венчурных капиталистов. Робби Юнг, CEO инвестиционного подразделения Animoca Brands, отметил, что фондирование в игровой индустрии «иссякло несколько лет назад». По его словам, многие проекты, привлекшие средства в 2022 году, просто исчерпали свой финансовый «запас хода».
Псевдонимный основатель GM Capital Beanie заявил, что «вся доверие исчезло» между инвесторами и разработчиками из-за истории с изменением условий после инвестиций, например, увеличения общего предложения токенов. Теодор Агранат, директор по Web3 в Gunzilla Games, подтвердил, что в его кругах ощущение иссякшего финансирования является «открытым» и «универсальным».
Токен-ориентированная модель инвестиций также показала свою уязвимость. Юнг пояснил, что многие фонды перешли на стратегию «токен-первый», стремясь к быстрому выходу через запуск токена, а не через традиционное IPO. Это создаёт давление на разработчиков, вынуждая их преждевременно запускать токены, когда игра и сообщество ещё не созрели. Однако токены игровых проектов показали катастрофические результаты: IMX от Immutable упал более чем на 85% за год, а GUN от Gunzilla Games — на 89% от исторического максимума.
«Токены просто неинвестиционны. Люди им не доверяют. И у них есть на то причины», — заявил Beanie. Он отметил, что инвестиции в команды на посевной стадии с оценкой $20–50 млн, которые раньше были легкой победой, теперь в 90% случаев ведут к убыткам.
Дополнительным ударом стал рост популярности мем-коинов и смещение внимания инвесторов. Крис Хезерли, ветеран индустрии и бывший CEO Great Big Beautiful Tomorrow, отметил, что и венчурные фонды, и розничные инвесторы потеряли интерес к долгосрочным игровым токенам, увлекшись поиском краткосрочной прибыли от мем-коинов. Агранат добавил, что капитал сейчас уходит в нарративы искусственного интеллекта (ИИ) и реальных активов (RWA).
Среди закрывшихся в 2025 году проектов — Battlebound/Anterris, Blade of God, Blast Royale, Champions Ascension, Deadrop, Ember Sword, The Mystery Society, OpenSeason и многие другие. Попытка создателей карточной игры Splinterlands создать Фонд восстановления криптоигр с капиталом в $500 000 для помощи игрокам не нашла поддержки у других крупных проектов.
Закрытие игр привело не только к финансовым потерям, но и к социальной травме для сообществ. Контент-мейкер и фанат Deadrop Mayor Reynolds описал это как потерю части повседневной жизни, друзей и чувства принадлежности.
