Компания MetaX Integrated Circuits Shanghai Co., производитель графических процессоров для искусственного интеллекта, совершила один из самых впечатляющих биржевых дебютов в Китае за последние годы. В среду, 17 декабря 2025 года, акции компании взлетели на 755% в течение торгового дня после первичного публичного размещения (IPO). Это стало лучшим показателем первого дня торгов среди китайских IPO, привлекших от $500 млн до $1 млрд за последнее десятилетие.
MetaX привлекла около $585,8 млн, установив цену размещения на уровне 104,66 юаня за акцию. В ходе торгов цена поднималась выше 835 юаней. Рыночная капитализация компании превысила 300 млрд юаней, приблизившись к оценке её конкурента Moore Threads Technology Co. в 337 млрд юаней.
Интерес инвесторов был исключительно высоким: розничная часть размещения была переподписана в 2986 раз, что даже превысило недавний рекорд Moore Threads (2750 раз). По данным Bloomberg, китайские IPO в этом году в среднем прибавляли 250% в первый день торгов. Аналитики связывают такой ажиотаж с регулируемыми ограничениями на количество новых листингов, что концентрирует ликвидность на отдельных сделках, а также с более сдержанными аппетитами к риску на вторичном рынке.
MetaX позиционирует себя как национального чемпиона в области AI-чипов на фоне экспортных ограничений США, ограничивающих доступ Китая к самым передовым чипам Nvidia. Согласно проспекту компании, её серия Xiyun C500, ориентированная на ИИ, обеспечила почти 98% выручки в 2024 году, а по заявлениям компании, её производительность сопоставима с чипом Nvidia A100. Более новое поколение C588, как утверждается, сократило разрыв с флагманским H100 от Nvidia. По оценкам MetaX, в прошлом году она заняла около 1% китайского рынка AI-чипов.
Фондовый менеджер Сюй Давэй из Jintong Private Fund Management в Пекине заявил, что, используя капитализацию Moore Threads и Cambricon в качестве ориентира, MetaX имеет потенциал роста в 10-12 раз. Партнер Beijing Gelei Asset Management Center Чжан Кэсин отметил, что тема импортозамещения продолжит стимулировать сильный рост, и некоторые компании в конечном итоге могут достичь оценки в 1 трлн юаней.
Успешный дебют MetaX добавил импульса более широкому ралли акций китайских полупроводниковых компаний. Радиочастотный чипмейкер Beijing Onmicro Electronics Co. более чем удвоился в цене во вторник. Ожидается, что другие крупные игроки, такие как ChangXin Memory Technologies Inc. и Yangtze Memory Technologies Co., также могут выйти на IPO с оценкой до 300 млрд юаней каждая.
Основатели MetaX, включая председателя и генерального директора Чэнь Вэйляна, ранее работали в американской компании Advanced Micro Devices Inc. (AMD). Аналитики видят в успехе дебюта отражение как высоких ожиданий роста, так и уверенности в том, что Китай продолжит строить более самодостаточную полупроводниковую экосистему на фоне сохраняющихся геополитических напряжений.
