Криптобиржа Bybit, вторая в мире по объёму торгов, совместно с аналитической компанией Block Scholes опубликовала отчёт по рынку деривативов. Анализ был приурочен к итоговому в 2025 году заседанию Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), на котором регулятор, как и ожидалось, снизил ставку на 25 базисных пунктов.
Несмотря на улучшение экономических прогнозов со стороны ФРС и сохранение возможности новой паузы или снижения в январе 2026 года, реакция крипторынка осталась сдержанной. Настроения в сегменте деривативов остаются осторожными, что контрастирует с обновлением рекордов на глобальных фондовых рынках.
Ключевые выводы отчёта указывают на сохраняющуюся слабость. Открытый интерес в перпетуальных свопах (перпетах) всё ещё значительно ниже уровней, наблюдавшимся до 10 октября. Ставки финансирования в леверидженных контрактах говорят о том, что розничные трейдеры не спешат возвращаться на рынок.
На рынке опционов ситуация также выглядит медвежьей. Кривые волатильности (volatility smiles) для BTC и ETH на всех сроках указывают на премию около 5% для опционов пут (put) с выигрышной ценой (OTM) над коллами (call). Это означает, что участники рынка продолжают страховаться от падения как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Спотовая цена биткоина остаётся на 28% ниже исторического максимума.
Главный рыночный аналитик Bybit Learn Хан Тан отметил, что макроэкономический фон продолжает влиять на крипторынок. По его словам, перспективы политики ФРС будут задавать тон реакции на публикацию данных по занятости и инфляции в США на текущей неделе. «Быкам на крипторынке ещё предстоит проделать большую работу, чтобы разогнать восходящий тренд, учитывая, что цифровые активы продемонстрировали лишь вялую реакцию на финальное заседание FOMC в 2025 году», — заявил он. Тан добавил, что посредственная активность на рынке деривативов сужает окно для традиционного «рождественского ралли» и повышает планку для его начала.
Отчёт делает вывод, что трейдеры проявляют ограниченный аппетит к повторному использованию кредитного плеча, а позиционирование на опционных рынках отражает осторожность. Текущая ситуация предполагает сдержанные ожидания в отношении восстановления рынка к концу года.
SAUCE
HBAR
THETA
TFUEL
GEE