Активность сети Bitcoin достигла годового минимума по мере приближения конца года. Семидневное скользящее среднее количество активных адресов упало до отметки в 660 000, что является самым низким показателем с декабря 2024 года, когда сеть переживала пиковую активность из-за спекуляций вокруг Ordinals и Runes.
Снижение активности наблюдается по нескольким сетевым метрикам, что оказывает давление на экономику майнеров. Ежедневная выручка майнеров сократилась со среднего уровня в $50 млн в третьем квартале до примерно $40 млн в конце года. Примечательно, что эта выручка почти полностью состоит из субсидии за блок, а не из комиссий за транзакции, что подчёркивает ограниченный спрос на блок-пространство Bitcoin.
В структуре транзакций Bitcoin возникла необычная динамика. Транзакции Runes теперь составляют бо́льшую долю от общего числа сетевых транзакций, но приносят лишь 5–10% от общего объёма комиссий. Это связано с тем, что транзакции Runes часто отправляются с очень низкими комиссиями, но из-за дешёвого блок-пространства они всё равно включаются в блоки. Высокое количество транзакций при минимальной генерации комиссий вызывает опасения относительно реального спроса на блок-пространство.
Аналитики отмечают, что текущее снижение активности отражает отток розничных пользователей, в то время как институциональный интерес к Bitcoin остаётся стабильным. Подобные периоды снижения активности наблюдались после бычьих рынков в 2018 и 2022 годах, за которыми часто следовали фазы накопления перед новым ростом.
Эксперты предупреждают, что по мере сокращения субсидии за блок с каждым халвингом, устойчивый доход майнеров будет всё больше зависеть от комиссий за транзакции, которые готовы платить пользователи за ограниченное блок-пространство. Нынешняя ситуация указывает на несоответствие между использованием сети и созданием стоимости.
SAUCE
HBAR
THETA
TFUEL
GEE
AAVE
SOL