Эмитент стейблкоина FDUSD First Digital Group стремится к листингу на NYSE через слияние с SPAC на фоне юридических вызовов

Гонконгская компания First Digital Group, выпускающая стейблкоин FDUSD, намерена стать публичной на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) путём слияния со специальной компанией по приобретениям (SPAC) CSLM Digital Asset Acquisition Corp III. SPAC, сосредоточенная на цифровых активах, привлекла $230 млн в ходе первичного публичного размещения на Nasdaq в августе текущего года.

Детали сделки всё ещё прорабатываются, но планируется, что она будет включать частные инвестиции в публичный капитал (PIPE). Этот шаг происходит в условиях благоприятной регуляторной среды для криптоактивов в США: 18 июля президент Дональд Трамп подписал закон GENIUS Act, устанавливающий первую федеральную нормативную базу для стейблкоинов. В 2025 году активность крипто-SPAC достигла объёма более $10 млрд.

Планы First Digital соответствуют общей тенденции: другие криптокомпании также стремятся к публичным размещениям. Например, HashKey Holdings получила одобрение на листинг на Гонконгской бирже и может привлечь до $500 млн, а таиландская биржа Bitkub планирует IPO в Гонконге в 2026 году на сумму около $200 млн.

Однако на пути First Digital стоят серьёзные вызовы. Рыночная капитализация FDUSD значительно сократилась — с пиковых $4,4 млрд в апреле 2024 года до примерно $920 млн на текущий момент. Более того, компания вовлечена в острый юридический спор вокруг резервов другого стейблкоина — TrueUSD (TUSD), фидуциарным управляющим которых она также является.

В конце ноября советник Techteryx (оператора TrueUSD) и основатель блокчейна Tron Джастин Сан публично обвинил First Digital Trust в незаконном переводе резервов TUSD на офшорные счета и фальсификации документов. По его словам, для покрытия дефицита ликвидности ему пришлось вложить около $500 млн личных средств. Суд в Дубае наложил всемирный запрет на распоряжение активами на сумму $456 млн, связанными со спорными резервами.

First Digital отвергла все обвинения, назвав их "безосновательными", и подала иск о клевете против Джастина Сана. Компания призвала регуляторов Гонконга усилить надзор за трастовыми компаниями.

Несмотря на противоречия, потенциальный публичный листинг через SPAC рассматривается как стратегический шаг для укрепления доверия к FDUSD. Он может принести повышенную регуляторную ясность, финансовую прозрачность, доступ к институциональному капиталу и ускорение массового внедрения стейблкоина. В то же время First Digital предстоит продемонстрировать безупречные практики управления резервами и соответствие жёстким требованиям американских регуляторов.