Советник инвестиционной компании Bitwise Джефф Парк заявил о фундаментальном изменении рыночной динамики Bitcoin. По его мнению, традиционный четырехлетний цикл, связанный с халвингом — событием, сокращающим вознаграждение майнеров вдвое и historically провоцировавшим бычьи тренды, — больше не является определяющим фактором для ценовых движений.
Ключевой причиной трансформации стало массированное влияние институциональных инвесторов и биржевых фондов (ETF). С момента запуска спотовых Bitcoin ETF на рынок поступили миллиарды долларов, создав мощный спросовый импульс, который не синхронизирован с графиком халвинга.
Парк выделил формирование нового двухлетнего экономического цикла, обусловленного поведением институциональных управляющих фондами. Их практика регулярной перебалансировки портфелей каждые 1-2 года, привязка к отчетным периодам и циклам распределения капитала создают более частые и предсказуемые рыночные колебания.
Для инвесторов это означает необходимость адаптации стратегий: вместо ориентации исключительно на халвинг следует отслеживать потоки средств в ETF, календари институциональной отчетности и макроэкономические индикаторы. Хотя халвинг продолжает сокращать предложение Bitcoin, его роль сместилась от основного драйвера к одному из множества факторов ценообразования.
